威盛電子發生商業間諜案後，值得投資嗎？

威盛電子發生商業間諜案後，值得投資嗎？公司發生重大不幸事件，通常是檢驗該公司是否值得投資的時候，我們不知道他會跌到什麼價位，不過我們可以計算適當的可進場時機，威盛電子(2388)2003/12/5收盤42.2元，淨值(股東權益)報酬率自84年到91年平均31.7%，目前淨值17元，市價與淨值比2.48，市值報酬率(淨值報酬率/市價與淨值比) 為 12.8% 。若我們將91，92年的低獲利情況當作不幸事件，若威盛電子能再回到其過去八年的平均淨值報酬率，現在的股價就已經很吸引人，若我們假設他只能回復到一般好公司的淨值報酬率水準20%(張忠謀今年曾說這是他努力要讓台積電回復到的獲利水準)，威盛的股價要跌到34元，他的市值報酬率才有10%。原則上來說，如果我們相信威盛的經營模式與競爭優勢能維持未來十年，則跌到34元是個合理的買進時機，不過就像我先前講過的，以巴菲特的選股角度來看，電子科技業沒有人有壟斷的消費性優勢，產品變化又快，所以不可能有人能維持未來十年的優勢，或至少他沒有信心能挑出。

這篇文章只是嘗試用巴菲特的估價方式，做個價格試算，請不要依此投資，我真心的建議是不要碰電子科技業。