2004/04/24

巨大Giant歐洲子公司被判賠 3,978,000歐元

若台幣對歐元匯率以39.75來算,相當於台幣一億五千八百萬的罰款,雖然還可以上訴,可能週一的股市會對巨大(9921)的股價反應此利空消息,對長期投資者而言,這是個檢視是否要投資巨大(9921)的時機,她目前的股價為43.3元,淨值為20.358元,過去八年稅後淨值報酬率平均為15.6%,目前的市值報酬率為7.3%=15.6%/(43.3/20.358),價格有點偏高,若期望市值報酬率至少為10%,則逆推股價應低到31.6元。過去八年每股盈餘由1.42成長到4.04,相當於每年16.11%的每股盈餘成長率,今年的股息殖利率(預計配發3元現金股息)6.92%=3/43.3,目前本益比10.7=43.3/4.04,假設未來最糟的狀況本益比跌到7,本益比變動率為(7-10.7)/10.7=-34.5%,假設未來最好的狀況本益比漲到12,本益比變動率為(12-10.7)/10.7=12.1%,則預估長期投資的報酬率在(-11%)~35.1% =6.92%+16.11%+[-34.5%~12.1%]之間,若期望長期投資的報酬率至少要大於10%,則逆推計算,當目前本益比跌到8.05倍時,則預估長期投資的報酬率會得到10%~60%,本益比8.05倍的股價為32.5元。以目前股價43.3來看,要跌10支停板才能到我的目標價位(31.6~32.5)。這則新聞是否會有如此大的影響力呢?也許加上SARS的危機感,會讓股市在大跌一下,散戶在對未來極度悲觀時,也許會對巨大做出錯誤的判斷,到哪時長期投資的機會就來了。

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