2007/11/12

下跌中的心情

前一次出國旅行的時候,遇到台灣股市上漲到9800點,然後又跌到9200點,會來之後,再次遇到這次下跌,跌破了9000點的整數關卡,心情是很大的不同,當在國外時,雖然也可以看到股價的漲跌,卻有一種自然而然的疏離感,不論漲跌,好似那是別人的錢,實則都是我自己的辛苦錢,心情並不會特別受到股市的影響。


也許是因為正在旅遊,大部份的心情專注在觀察其他人事地物,因而就不太受股市下跌的影響。回到家裏之後,似乎一點股市指數的漲跌,就會讓我很想交易,不論是買進還是賣出,總之保持不動,變的很難過,總覺得應該要在變動之獲取一點好處,改變部位,想賣出的心理壓力沒有這麼大過。

要克制受市場情緒的影響,我想最好的方式就是遠離你所投資的市場略為遠一點,就像巴菲特非但不在華爾街工作,反而在金融投資業並不特別發達的家鄉奧哈瑪工作。也有避險基金經理人說整天看著Bloomberg監視器,是最沒效率的投資方式,每一點風吹草動,都會在情緒的累積上,造成交易的壓力情緒的累積,而太高的壓力會造成錯誤、衝動的投資決策。

在成長型投資或是波段型投資人的觀念中,通常他們比較認同汰弱留強,也就是賣出手中虧損較多的股票,反而加碼目前獲利的部位。這和一般人最容易出現的行為正好相反,由於厭惡虧損的心理,越是虧損的股票,一般投資人常常抱越緊不願意實現虧損,希望幾年之後可以回到當初買進的價格,而對略有獲利的部位,卻很願意賣出來換取現金。

我也陷入這種汰強進弱的狀況,雖然原因不是我不願意砍掉虧損的部位,而是重新評估之後,覺得目前虧損的股票,價格與價值間的安全邊際更高,從價值型股票投資的方式來看,轉進目前虧損短期價格趨勢向下的部位,反而提高部位的安全邊際。外表感覺上,卻很像普通投資人會做的向下攤平。連我自己都很懷疑,這到底是明智的決定,還是也陷入厭惡虧損的投資人心理中。從跌勢較緩的股票換到跌勢較巨的股票,但底算不算是厭惡虧損的投資人心理呢?也許,還是逃不出投資行為學的魔咒

不過,也有人說股市崩跌時,是整理手上持股最好的時機,大多頭時隨便買隨便賺,所以手上持股種類往往倍增,甚至不斷放寬選股的標準,反正都還是能賺錢,唯有在股市崩跌時,才會想到必須重新檢視手上持股的真實體質,是否真的符合原本自己的投資標準,不要再任意放寬選股的條件。檢視事實時,有兩句可以提醒投資人自己的話,「二加二還是等於四。」「股市不論如何下跌,總有止跌的一天。」

4 則留言:

bill 提到...

有些資產配置的投資法,搭配rebalance,也算是賣強買弱呢。 不過這也有他的邏輯。

個人覺得,不管用哪一種投資方法,都應該要是一套固定的系統,固定的評估與決策方式。最好要寫下來,長期觀察檢討是否會因市場或個人心理因素等等而波動。

bill 提到...

另外這讓我想到一件滿有趣的事,每逢大幅下跌時常會出現一類新聞,說台股市值「蒸發」多少兆云云。 「蒸發」好像是憑空消失的意思,原也沒錯,短期股價波動本是虛幻。 不過大幅上漲的時候,怎麼沒人想到這也可能是憑空得來的。
讓人有種「股市上漲,帳面上賺到的錢就是應得的收穫,而下跌是不知被誰偷走」的荒謬感。

尚安 提到...

11/13投資重點報告
美國[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com

由於美國三大銀行花旗,高盛及美林同意成立800億美元資金,將在數週內完成集資,恢復短期借貸市場,三大銀行股價上漲。以及IBM公司宣佈49億美元併購Cognos的利多消息傳出,美股開盤上揚;但仍不敵投資人悲觀氣氛,中午過後,賣盤再度進場,雖然金融股上漲,顯示信用市場擔憂減緩,但投資人仍密切注意信用市場新的發展,為股市增添了阻力,昨日美股反彈失敗,連續第四天收低。

歐洲[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com歐股連跌3天後週一止跌,小幅回升。包括巴克萊集團在內的金融股跌深後反轉走強,礦業股的力拓因可能被購併的題材發酵而續漲。但紐約油價昨日曾大跌2.9%,拉低石油企業股價。西歐18國股市漲跌互見,道瓊歐洲600指數小漲0.03%。

日本[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com美國銀行業再傳次級房貸災情,導致美國股市上週五長黑作收,引領日股走弱;美元兌日圓匯價盤中貶至109.86日圓的低點,為去年5月以來首見,日圓急升也拖累出口類股價格,日本股市連續第7個交易日收黑,日經225指數收盤下跌2.48%,為去年7月以來的低點,東証一部指數也創下2005年10月31日以來的新低。


台灣[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com台股11月以來已跌超過 10%,幾乎呈現崩跌走勢,由於國際股市表現疲弱,台股難有獨強走勢,後續需先觀察高融資個股是否有斷頭賣壓殺出,引爆再一波跌勢。受美國次級房貸風暴影響,國際股市大幅回檔震盪,預估台股在大幅回檔後,整理期間將拉長,短期欲大幅走揚不易,短期仍呈現盤整格局,投資保守為宜。

亞洲[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com因預期匯豐控股和其他銀行因相關美國次貸影響,將公布虧損增加,美股上週五大跌,導致亞洲股市全面下挫,為3個月以來最大跌幅, MSCI亞太指數下跌2.9%。

香港股市:
因中國將延宕內地居民直接投資港股的直通車計畫,以及中國政府10日下令銀行調高存款準備金率等影響,香港恆生指數開低走低,急瀉3.88%,跌幅與跌點均為亞股之最,至近ㄧ個月以來新低。

南韓股市:[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com中國調高存款準備金率0.5個百分點,加強調控經濟,美國銀行業再傳次級房貸災情,美國景氣降溫與中國通貨膨脹均是令人擔心的訊息,使得倚靠中國與美國出口甚多的南韓出口股應聲帶跌,終場長黑作收,創3個月以來最大跌幅。

中國股市:[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com
昨日收黑,創下近3個月以來的新低,由於中國人民銀行宣布上調存準率0.5個百分點,達到13.5%的水準,創下至少1987年以來的新高,且為今年第9度上調,此番調高利率預計可從金融體系抽回1900億人民幣 (260億美元),加重了調控經濟的力道,權值股紛遭獲利了結,使得大盤收低。

商品市場[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com預期美國消費支出將減弱,美元對歐元和英鎊大幅升值。且僅次於美國位居第二大原油進口國的中國,10月進口額減退至2月以來的最低量,使得原油價格週一下跌。

尚安 提到...

11/13投資重點報告
美國[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com

由於美國三大銀行花旗,高盛及美林同意成立800億美元資金,將在數週內完成集資,恢復短期借貸市場,三大銀行股價上漲。以及IBM公司宣佈49億美元併購Cognos的利多消息傳出,美股開盤上揚;但仍不敵投資人悲觀氣氛,中午過後,賣盤再度進場,雖然金融股上漲,顯示信用市場擔憂減緩,但投資人仍密切注意信用市場新的發展,為股市增添了阻力,昨日美股反彈失敗,連續第四天收低。

歐洲[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com歐股連跌3天後週一止跌,小幅回升。包括巴克萊集團在內的金融股跌深後反轉走強,礦業股的力拓因可能被購併的題材發酵而續漲。但紐約油價昨日曾大跌2.9%,拉低石油企業股價。西歐18國股市漲跌互見,道瓊歐洲600指數小漲0.03%。

日本[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com美國銀行業再傳次級房貸災情,導致美國股市上週五長黑作收,引領日股走弱;美元兌日圓匯價盤中貶至109.86日圓的低點,為去年5月以來首見,日圓急升也拖累出口類股價格,日本股市連續第7個交易日收黑,日經225指數收盤下跌2.48%,為去年7月以來的低點,東証一部指數也創下2005年10月31日以來的新低。


台灣[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com台股11月以來已跌超過 10%,幾乎呈現崩跌走勢,由於國際股市表現疲弱,台股難有獨強走勢,後續需先觀察高融資個股是否有斷頭賣壓殺出,引爆再一波跌勢。受美國次級房貸風暴影響,國際股市大幅回檔震盪,預估台股在大幅回檔後,整理期間將拉長,短期欲大幅走揚不易,短期仍呈現盤整格局,投資保守為宜。

亞洲[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com因預期匯豐控股和其他銀行因相關美國次貸影響,將公布虧損增加,美股上週五大跌,導致亞洲股市全面下挫,為3個月以來最大跌幅, MSCI亞太指數下跌2.9%。

香港股市:
因中國將延宕內地居民直接投資港股的直通車計畫,以及中國政府10日下令銀行調高存款準備金率等影響,香港恆生指數開低走低,急瀉3.88%,跌幅與跌點均為亞股之最,至近ㄧ個月以來新低。

南韓股市:[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com中國調高存款準備金率0.5個百分點,加強調控經濟,美國銀行業再傳次級房貸災情,美國景氣降溫與中國通貨膨脹均是令人擔心的訊息,使得倚靠中國與美國出口甚多的南韓出口股應聲帶跌,終場長黑作收,創3個月以來最大跌幅。

中國股市:[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com
昨日收黑,創下近3個月以來的新低,由於中國人民銀行宣布上調存準率0.5個百分點,達到13.5%的水準,創下至少1987年以來的新高,且為今年第9度上調,此番調高利率預計可從金融體系抽回1900億人民幣 (260億美元),加重了調控經濟的力道,權值股紛遭獲利了結,使得大盤收低。

商品市場[本文轉貼自]來勝理財網www.ubwins.com預期美國消費支出將減弱,美元對歐元和英鎊大幅升值。且僅次於美國位居第二大原油進口國的中國,10月進口額減退至2月以來的最低量,使得原油價格週一下跌。

關於作者:認證理財顧問黃柏仁,致力於上班族之理財規劃服務,按這裡到上班族投資理財部落格閱讀更多文章
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