貨幣的風險是壞的風險

一般而言，我們認為報酬率的波動程度，報酬率的標準差代表該風險的程度，風險越高的投資工具通常有越高的預期報酬率，所以讓人願意去承擔高風險以獲得高報酬，例如小公司的風險高，所以投資小公司的預期報酬率也較高，但是貨幣匯率的風險則不是這樣，匯率越不穩定的貨幣，其預期報酬率也越低。

Currency risk is, on average, not offset by higher returns. It represents a "bad" risk and should be avoided。

瑞士的研究結果顯示，過去一百年來，貨幣的風險越高者，其預期報酬率越差，表示承擔越多貨幣風險，反而沒有較高的貨幣預期報酬率。所以應該盡可能的避免承擔貨幣風險，如果一定要購買外幣資產，要選擇貨幣波動程度較低的貨幣。或者使用匯率避險的工具，來降低所承擔的貨幣風險。

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