投資成功的兩大要素

前幾天在網路上發現有人提到這位推崇價值投資法的Seth Klarman，我沒有讀過Seth Klarman的大作『安全邊際』，聽說已經絕版很難買到，不過搜尋網路上的資料，他所領導的Baupost投資公司，由他獨資的SAK公司所管理，就是以葛拉罕、巴菲特價值投資法為主要操作策略。

Seth Klarman說：『Baupost尋找因為緊急的、瘋狂的、無理的賣出所產生的投資機會。』Seth A. Klarman認為投資成功有兩大心理要素，第一，要有足夠的智慧與誠實來承認自己的投資錯誤。第二，要有自信能夠保有現金部位，直到折價的機會出現。

我也覺得這兩點都很重要，成功的投資者也一定有失敗的經驗，沒有人從一出生就會投資的，所以懂得承認錯誤十分重要。而第二點更是『安全邊際』的重點，一定要能忍，忍到有足夠的『安全邊際』，也就是有足夠的折價，股票在跳樓大拍賣時，才出手。能忍，是讓你投資成功最重要的心理因素，等待可能是投資者最需要的紀律。