美國聯準會再度宣布維持利率在5.25%

美國聯準會停止升息之後，對美國債券未來的獲利率，應該有提振的效果，應該開始考慮是否增加美國債券的部位。台灣的央行是否會同步也停止升息，則很值得觀察。台灣央行過去都以美國升一碼，我們升半碼的速度，緩慢升息，也因此我們的實質利率在扣除通膨下還是負利率。雖然通膨稍緩，但由於負利率會造成游資過多，資金使用無效率，讓資金投入報酬率不夠高的投資或消費中。低利率雖然可以提振投資，但是也可能引導資金投入錯誤的領域，台灣央行應該還是以維持他過去的宣示，繼續升息，先消滅實質負利率現象，才是合理的作為。

過去半年與其說，民間消費減緩都是因為卡債協商，緊縮無擔保貸款到收入22倍的作為造成消費緊縮，可能還應該考慮，央行重貼現率由93/10月起從1.375%，連8次調升重貼現率到95/6的2.5%，對房市與車市等依賴貸款銷售的產業，終於產生延遲的緊縮效果，而且車市沒有像房市的優惠房貸支撐，今年的業務緊縮更是極為明顯。同步可以看到美國福特裁員以減少虧損消息，更顯示這個汽車產業的緊縮現像，和貸款利率應該有關。

很可惜這是事後諸葛，過去半年在汽車產業的相關股票虧損嚴重，如果在半年到一年前能夠看出這個因果關係，應該就不會虧這麼多了。