2004/10/13

利率、通貨膨脹與股市

股市最怕通貨膨脹,倒不是因為通貨膨脹本身,因為大多數公司即使通貨膨脹,也能跟著提高售價,獲利不至於大跌,股市最怕的其實是各國的中央銀行為了壓制通貨膨脹,而極端地連續大幅升息的動作,因為一旦大幅升息,貸款融資投資的人都會因為持有成本提高,而減少投資股市的慾望,另一方面,由於定存利率上升,較為保守的投資人也會將股市資金抽出,轉回債券與定存。所以利率調升必然會減少市場上可投資於股市的資金動能,需求變少自然股市必定會下跌,只是時間遲早的問題。我們在投資時,應該注意大環境利率的趨勢,在股市上漲卻同步利率上升時,不要以為股市會無限的上漲下去,不要以為一定能找到賣出給下一隻老鼠的時機,小心自己不要成了最後一隻老鼠。

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