算對報酬率才不會買高賣低-持有期間報酬率

你是否有時候搞不清楚，買了這個股票，現在賣出去，到底是賺還是賠，你真正的持有期間報酬率是多少？如果你算錯了報酬率，你很可能會買高而賣低，賠錢賣了股票，還以為自己是賺到了，或是誤以為自己賺很多，還跟別人吹牛你多會操作。

假如你於某日以30元買進10張A公司的股票，中間配股息2元，股利0.2元，於次年同一日以30元賣出所有持股，試計算持有期間報酬率。一般教科書會算出[2+(0.2/10)*30]/30=8.67%的持有期間報酬率，包含兩個部分，一是股息報酬率 2/30 = 6.67%，二是資本利得報酬率，原本為10張，配股後為10*(1+0.2/10)=10.2張，資本利得為(10.2*30-10*30)/(10*30)=2%，合併持有期間報酬率是6.67+2=8.67%。對真實在投資理財的人而言，應該在考慮以下的因素，如證券交易稅(賣時千分之三)、證券交易手續費(買賣時千分之一點四二五)、股息所得稅(綜所稅實際稅率K%)、股息的可扣抵稅額比率(假設A公司為M%)與證券交易所得稅，其中只有證券交易所得稅目前停徵，可以忽略不計，其他都是真實的費用，不能忽略。假設K=9%，M=0%，股息報酬率會變成6.67%*(1+M%-(1+M%)*K%)=6.07%，資本利得為(10.2*30*(1-0.001425-0.003)-10*30*(1+0.001425))/(10*30*(1+0.001425))=1.4%，合併持有期間報酬率為6.07+1.4=7.47%。

如果你不像這樣仔細算，你很可能還以為自己賺了8.67%，其實你實際上只有賺7.47%，稅率與費用率對報酬率的影響很大，務必要仔細算，投資股票理財才不會買高賣低，還自己洋洋得意。