該買儲蓄險嗎？

分析郵政年年如意定期還本保險

一位客戶問到，郵政年年如意定期還本保險或俗稱儲蓄險，每年可領保險金額的6%算不算是很高的報酬率，該買這個儲蓄險嗎？茲分析如下：

它是一種生死合險，繳費期滿前每兩年領保險金額的6%，繳費期間屆滿後到69歲，每年領保險金額的6%，滿70歲生存則領回2倍保險金額。保險期間的身故保險金為：「保險金額之二倍+當期已繳付未到期保險費」、身故當時「應得之保單價值準備金」、「累計已繳付保險費扣除已領生存保險金之數額」三者之最大值。

若以30歲的投保人，保險金額10萬元，6年期保費為年繳38402元，20年期保費為年繳12177元。若以此現金流量，直接計算內部報酬率。每年初年繳保費，年底時領取保險金額的6%，即6000元，繳費期間每兩年領6千，繳費期間屆滿後到69歲每年領6000千，滿70歲領20萬，則繳費6年期的郵政年年如意定期還本保險，如果滿期領回，其內部報酬率為2.30%，繳費20年期的則內部報酬率為2.01%。

以30歲的投保人，則此儲蓄險若不看其保險部份，則相當於一個40年期的債權契約，可以用債券的殖利率來做比較，目前債信最好的中央公債，十年期殖利率為1.969%附近，40年期2.3%的報酬率還附帶繳費期間約20萬的保險還算正常。但繳費期間屆滿後，因為所繳金額已大於保險金額之二倍，等於用自己的儲蓄給付自己，保險的效果已經極小，剩下都是債權契約的價值而已。

投資這樣的產品最大的風險就是通貨膨脹，只要40年下來通貨膨脹年平均高於2.3%，則獲利都會被侵蝕，這與長年期債券的風險很相似。