八月免費的理財規劃服務

上班族投資理財網在八月底推出免費的理財規劃服務，名額為兩名，以在網頁上留言的順序為準，請先在此留言報名，然後再寄信到pojen.huang(at)gmail.com，請在信件主旨上註明：八月免費理財規劃服務，請於信件中附上聯絡電話，以便約定面談時間與地點。(服務範圍以能到台北市區面談的人為限。)

五個投資理財相關的部落格

除了我自己的上班族投資理財網站，響應0831BLOGGER日的提議，來推一下這五個投資理財相關的部落格。希望網路上繁體中文的部落格能有更多人參與，有更多不同的投資理財相關部落格，增進大家對理財的多元化思考。

TimS的理財規劃園地
其實人生理財沒有絕對的真理。利用這個園地分享個人對於人生理財的看法，也歡迎您的意見。

自投羅網
自由文字工作者羅耀宗經營的專業個人網站。

布大俠的股林秘笈

企管與投資的觀念

小銘異言堂
學外交的，卻踏進了新聞的領域；想跑體育，卻沈浸在財經的世界；不想發胖，卻受不了美食的誘惑；懶得走路，卻喜歡到各地去看看；在這裡，沒有鏗鏘之言，也沒有詼諧言論，只有我的隨想～


BlogDay2005

面對投資資產縮水

如果你在上個月開始投入股市，現在的投資資產市值，應該是有些縮水了，面對投資資產縮水時，應該要如何做好自己的心理建設呢？如何自處是長期投資股票市場能否成功的重要課題，沒有一位長時間在股票市場中的投資者不曾面對這個問題，當你投資的資產市值縮水，投資報酬率是負數時，到底要怎麼辦？

我們可以來參考一下專業人士會如何看待他們投資報酬率為負的時期，美國加州公務人員退休基金CALPERS在2001年6月的年報中公佈，由於股市下跌，該年資產淨值縮水7.2%。

Clearly, our performance for the fiscal year interjected a sense of reality into
what has been a fairytale environment in the equity markets. Equity market
returns in particular have been abnormally high in recent years and a return to
more normal conditions was expected. We have always known that we would have to
give back some of the spectacular stock market returns, and we have planned for
this event by maintaining a well diversified investment portfolio.

當我們投資遇到資產市值縮水的時候，可以學習這個態度，就是要體認，有時候我們必須還給市場一些報酬率，股票市場總是會有下跌的時候，不可能永遠有超高水準的股市報酬率，而是要為股票市場下跌預做準備，準備的方式就是維持一個充分分散的投資組合。

Gossip Serves a Purpose

八卦也有它的價值，在一個團體中，難免有些八卦在散佈，有時八卦也有它的價值，股票市場也常常有許多八卦，散佈哪家公司有財務問題，哪家公司有產品品質問題等等，當然太多八卦可能造成負面的影響，太少八卦也是一個警訊，八卦有時是種團體的自我保護機制，團體中有時就是從八卦中去發覺出問題，避免新加入者的問題擴大。股票市場的八卦也有趨吉避兇的用途，有時候一些壞的八卦流言，往往是弊案或掏空案被發現的原因。一個股票市場完全沒有八卦反而會失去提早發現問題，維護正常股票市場運轉的機會。

不要苛責玻璃娃娃案的受害人

如果我們能試著體會受害人的心情，也許能不要苛責玻璃娃娃案的受害人，而將社會關心的力量用到有建設性的行為上。

試想一個自己也是玻璃娃娃的受害人家屬，不但自己是殘障還要養育另一位玻璃娃娃的家屬到高中，經過多少的艱難費盡多少心思，一個好不容易養大的小孩去上學就這樣意外死了，家屬的苦與悲痛，應該要有所補償。

如果受害人不是殘障，而是為正常女孩，若有一位男同學善心說要騎機車載女孩去上課，結果因為天雨路滑出車禍且因馬路施工道路中有坑洞未設警告標誌，兩人摔車，造成女孩要終身癱患。如果你是女孩家長，你會因為男同學善心助人，而不追究名是賠償責任嗎？對施工道路中有坑洞未設警告標誌，你會不想申請國賠嗎？好心就能免責？

也許這樣的舉例大家不見得聽得進去，也不見得願意設身處地為受害人家屬想想，但是我希望這樣的案例能引起多一點正面建設性的力量，真正去改善與增加殘障人士在社會上應該受到的專業照顧。而不是只是爭執在為何好心沒好報之上，讓我們的好心多做一點真正專業的照顧，多設一點無障礙設施吧。

我希望社會看待這個判決時，應該想的是，為何學校沒有無障礙設施。法官判學校該賠，就是希望學校應該設置無障礙設施，且應該注意特殊學生的需求。

為何都沒有學校要改呢?明明學校就應該設置無障礙設施。為何變成學校不敢收學生呢?該罵的是學校寧可花錢整修廁所，卻不願意做好無障礙設施。辦學者為何不願意改善教育環境，而是選擇逃避責任呢？為人師表遇到問題，不正面解決問題卻祇想逃避，怎麼會是這樣的心態呢?

特殊學生需要照顧，不是祇靠高中同學的善心，為何不設專門學校，為何不設專門照顧特殊學生的輔助人員，為何要苛求高中同學的善心來照顧其實需要國家社會扶助體系支持的特殊學生呢？

法官判高中同學固然讓人覺得好心沒好報，但是特殊學生需要的照顧不是同學的善心，而是國家社會更大的支援。法官判賠，也是讓高中同學知道，這是超過他能力的事，應該照顧特殊學生的是國家，不是同學。

為什麼台北市社會局不來設計一個玻璃娃娃就學輔助計畫，派專責有專業的輔助人員全天陪伴來幫助玻璃娃娃就學呢? 這樣發展不是更能發揮大家的愛心。

玻璃娃娃刑事案件的裁判書 有助了解法院調查的兩造說法。

如果要去參觀全民理財博覽會

明天起一連四天在台北世貿中心所舉辦的全民理財博覽會，如果你明天週六打算要去參觀全民理財博覽會，與其去逛會場看金佳麗選拔以及拿一堆廣告贈品，我推薦一個演講，應該會讓你有更多觀念上的收穫。時間在明天週六(8/27)下午兩點到兩點50分，地點在第三會議室，華僑銀行與寶來證券共同舉辦，由CFP認證理財規劃師黃振源所主講的「勞退新制新思維--如何理財退休」。邀請大家一同去參加，有遇到我，也可以來打個招呼。

玻璃娃娃事件的民事賠償責任

今天有個玻璃娃娃新聞，一位小朋友因為想幫助患有玻璃娃娃症的同學下樓梯，結果發生意外，導致玻璃娃娃症的同學死亡。高等法院判決小朋友與學校應該負起民事賠償責任，新聞上的觀點覺得，這樣的判決會導致社會人情冷漠，幫人反而惹上麻煩，然而若從法律的角度來看，法院會如此判決，相信是認為小朋友雖然熱心助人，但是侵權行為也是事實，不能因為小朋友的善意，而改變其對侵權行為負的賠償責任。打個比方來說，就好像醫師提供醫療服務都是善意的，但是醫師若有醫療疏失，則也不能因為其行為上的善意，而改變其需為疏失所造成的傷害賠償之責。

歷史上很多壞人做壞事時，也都認為他自己是善意的，雖然侵犯到別人的權利，但是卻覺得自己不是在做壞事，很多獨裁者也都認為自己是替天行道，為了國家民族的千秋大業，犧牲少數人的權益沒關係。這好像有點扯遠了，我認為大家應該多考慮的是責任保險，例如學校與醫師，甚至個人家庭都可以投保一些責任險，可以將受訴訟求償的責任風險移轉部份給保險公司。

CFP考試記憶卡

今年九月台灣即將舉行CFP認證理財規劃顧問專業能力測驗，我自己準備測驗的方式，除了研讀教材，練習題目，參加考前複習班，與其他機構的過關寶典之外，我自己覺得最有效的還是自己整理的記憶卡，裡面有公式以及常混淆的資料。我想我能幫助後進的夥伴最好的方式，就是將這些記憶卡整理出來，不過因為當初是手寫的，鍵入檔案所耗的時間頗長。今天花了一小時，才祇做了一小頁，我的WORD功力實在需要磨練改進。

先貼出來，在慢慢補了。


模組四投資規劃記憶卡 module4.doc

中國獲得國際理財顧問認證協會總會FPSB入會許可

北京報導，繼台灣之後，中國也參加了CFP國際理財顧問認證協會，臺灣理財顧問認證協會於2004年4月獲得國際理財顧問認證協會總會入會許可 ( Financial Planning Standards Board，英文簡稱為FPSB )。 中國金融教育發展基金會下的中國金融理財標准委員會也於2005年8月23日，獲得國際理財顧問認證協會總會FPSB入會許可。中國正緊鑼密鼓的進行教育訓練，以台灣的經驗來推測，相信在2006年就可能產生中國首屆的CFP國際金融理財師。中國的金融理財師認證制度將分為兩級，AFP(Associate Financial Planner)金融理財師與CFP(Certified Financial Planner)國際金融理財師。

不論台灣或中國，面對眼花撩亂的金融商品，政府與公司都不再保障工作及退休金給付之年代，越來越多的人需要專業的投資理財建議，而消費者需要一個容易辨識的方式，來確認提供顧問服務者的專業能力，這也是CFP認證制度應運而生的道理，唯有提供專業有效的建議，讓消費者能長期獲利，達到消費者長期的人生目標，避免錯誤投資，錯誤保險等等的損失，整個財富管理與理財規劃行業才能健全發展，不論消費者或是金融機構，都應該正視CFP認證制度的重要性，才能保障消費者最終的利益，也達成金融機構的營運目標。

巴菲特眼中的模範董事會

巴菲特曾經在年報中引述聖經的話，他說馬太福音第六章第21節：「因為你的財寶在那裡，你的心也在那裡。」用聖經的標準來看，巴菲特認為波克夏的董事會可以作為模範董事會，第一，每位董事所屬的家族，至少都有4百萬股以上的波克夏股權。第二，沒有一個董事所擁有的股權是來自選擇權或獎勵，全都是自己花錢買的。第三，沒有一個董事所獲得的車馬費、顧問費是超過他們年收入的極小部分。第四，公司雖然有買產險，但是公司沒有為任何一位董事購買董事責任險，董事必須自己承擔決策的責任。

巴菲特認為唯有董事的股權，占他個人與家庭資產的很大一部分，董事的權益才會與股東的權益一致，董事的決議才不會受其他因素所控制，因為你的財寶在那裡，你的心也在那裡。巴菲特也很自豪他與他的家庭絕大多數的資產都在波克夏公司上，他可以大聲的對股東說，雖然他很不想犯錯，但是如果他做錯了一個決定，他自己的損失一定比任何其他股東都還要多，就像他常說的「我吃我自己做的餅乾。」

BenQ可不可以成為台灣的瑞士概念股呢？

這個自問自答的問題，其實我只有問題沒有答案，也許過些年我們就能知道BenQ合併西門子手機部門後在歐洲發展的結果，檢視所謂瑞士概念股的條件，BenQ算不算在台灣羽翼已豐，足以到國際市場上去與競爭對手廝殺一番呢？注重品牌發展，注重精密的工藝與高雅的設計高品質，BenQ是否都做到了呢？BenQ這個品是否有個能傳唱千古的感人故事呢？

神鬼玩家(The Aviator)

我不曉得這部描寫霍華休斯的電影，是想讚美還是想貶低這位億萬富翁，我看完之後是感覺一點也不羨慕這樣的富豪，如果像他一樣的有錢卻需要同時變得如此偏執，我相信不只是我，應該大多數人都不想要這樣的人生，劇終，他幾乎完成了所有他小時候時對母親說過的願望，建造了世界上飛的最快的飛機，拍攝世界上耗資最大的電影，成為世界上最有錢的富翁。但是劇終時，他像是瘋了一樣地念念有詞，結束了這部電影。

我印象比較深刻的是當他初接父親留下的事業時，要找一位得力助手，幫他管理舊事業，以便自己能努力在新的電影事業，他雇用一位外來的經理，祇要求他對他完全忠誠，全權代表他去管理德州的舊事業，他雇用這位經理時說「你的上份工作薪資是5萬吧，我給你加倍的薪水。」經理說「謝謝，你給我一倍的薪水，那我一定要為你加倍努力工作。」霍華說「不，我要你四倍地努力工作，但我給你只有加倍的薪水，所以其實是我成交一筆五折的好買賣。」

這件事很重要，因為所有的企業家最需要的就是得力助手，人再聰明，也只是一個人，唯有當你能買到人心，用你的熱情與願景以及薪資等物質條件，鼓舞為你工作的人，去竭力實現你的願望，企業才能被創建起來。劇中他在鼓舞員工與領導員工排除建造飛機與其他事業的困難，都顯示他有一種堅定的精神力量，我想就像人家說過的偏執狂的堅持特質，或者你可以說是對理想的熱情，一種創業家的精神，這是我對這部電影的一點感想。

三十姑娘一朵花(13 going on 30)

很發人深省的一部電影，一位普通的13歲女孩，在她生日的那天邀請了她的好朋友與學校的酷女孩參加舞會，她誤會了她的好朋友搞砸了舞會氣走了酷女孩們，她用許願粉在娃娃屋前許下願望希望能變成成30歲性感且迷人的女性，電影中很神奇地她就變成她小時後最喜歡的時尚雜誌的主編，還常常搭乘禮車參加時尚舞會，美麗的她，也有令人稱羨的冰上曲棍球男友，她完成了所有她13歲當時以為自己想要的一切，成為學校的酷女孩一員，成為一位性感美麗的成功女性。

卻發現她已經17年沒有和她的好朋友見面，男孩居然要與別人結婚了，原來自那次舞會後，女孩就與男孩絕交了，也做了許多不同的選擇，女孩為了達成目標不擇手段，女孩變成了女人，完成了所有小時的夢想，卻發現自己沒有一個真心的朋友，小時候以為最好的朋友，已經絕交17年，也要跟別人結婚了。女孩在工作上努力卻被多年來相伴的酷女孩朋友出賣，工作失利下，男孩也要結婚了，女孩飛奔到男孩的婚禮想要表白，男孩雖然也愛著她，卻拒絕了她。還將當年女孩13歲舞會時砸壞的娃娃屋修好送給她，女孩哭著抱著娃娃屋，許願粉又從娃娃屋上飄起，女孩許下願望希望能回到13歲，這次她做了改變，勇敢地選擇了男孩，選擇了做自己。

回想我自己小時候，也曾經想要討好其他人，想要做個『酷』學生，也曾因為一些莫名其妙的原因，而與自己的朋友絕交，現在想來真是遺憾，如果有這樣的許願粉，真希望我那時不要那麼在乎別人的想法，能夠勇敢地選擇做我自己。

巴菲特眼中的再保險業

巴菲特所擁有與經營的波克夏公司，名下有多間保險公司，以及再保險公司，以下是摘自年報中，巴菲特談到再保險公司這個行業。

Reinsurance – insurance sold to other insures who wish to lay off part of the risks they have assumed – should not be a commodity product. At bottom, any insurance policy is simply a promise, and as everyone knows, promises vary enormously in their quality.

巴菲特的英文淺顯易懂，我就不直接翻譯了，巴菲特的投資觀念中，認為生產通貨型產品或服務是比較不好的商業模式，所以他才會解釋給股東聽，為何他認為波克夏公司所擁有的再保險事業，並不是生產通貨型的服務，所謂通貨commodity，就是已經標準化的商品，不論向哪位商家買這種通貨，其內容都應該符合這個通貨的標準，舉例來說，像期貨市場中的糖就算是一種通貨，所以生產糖在這種觀念下是比較不好的商業模式，但是若將糖加水加二氧化碳，再加上可口可樂的商標，就不算是生產通貨型產品。巴菲特認為因為波克夏公司的財務實力與信守承諾的紀錄，讓旗下的再保險公司的保單與其他再保險公司承諾的品質有所不同，所以是個好投資。

你儲蓄的錢夠多嗎？

主計處發布民國93年的家庭收支調查資料，我國的貧富差距倍數有略為下降(6.07到6.03)，表示貧富差距縮小，但是相較歐洲國家的均富狀況，我國貧富不均狀況仍然存在改善的空間。然而家庭收支統計並不完全能表示家庭的資產狀況，僅是表示家庭收入與支出的狀況，家庭想要富有，首先要收入大於支出，能夠儲蓄才能累積財富讓家庭富有起來，也就是說賺得多不一定表示富有，要賺得比花的多才能夠累積財富，這個簡單的道理，相信大家都很清楚。儲蓄率才是家庭自力救濟改善貧富差距的關鍵數字，以下是家庭年收入五等分的儲蓄率。如果你的儲蓄率能高於第五等分家庭的30.1%，你儲蓄的錢才算夠多，才有機會由第一等分往上移到第五等分的機會，如果你還是月初領的錢月底花光光的話，儲蓄率甚至低於你所屬等分的平均儲蓄率，那你想要富有起來，真是要再多加點油了了。

[答覆]外幣保單與美國保單有差別嗎？

一位讀者來信問到：

美國保單是否要在美國體檢及簽約才生效
有理賠服務風險嗎??
同樣南山壽險保單
美國的保費與理賠金會比台灣的外幣保單更多保障更少保費嗎?

以下為我的答覆：

最近金管會核准了兩個外幣保單，不過還沒上市，外幣保單的費用計算基礎與台幣保單的計算基礎相同，所以除了繳保險費的幣別與領取保險金的幣別不同外，基本上與一般保單相同，所依據的也是我國的保險法規。

若去投保美國發行的美國保單，則其所依據的是美國的保險法規。其計算費用的基礎(死亡率)會與國內一般保單不同，通常由於美國人的壽命較我國人為長，所以因為計算費用的基礎不同可能會造成壽險保費較低，因為死亡率越高，保費就越貴，不過美國營業附加費用率的規定也與我國不同，最後的費用是否會較便宜，並不一定。

以我國的保險法來說，並沒有限制外國人不能買台灣的保單，但是實際上外國人來台要買保單，壽險公司在承做這種保單通常會要求要做體檢，且要確認會有長期居留的證明，或要求本地的雇主作為要保人，以確保有人會繳費。同樣地，如果你要買美國保單，由於他保單的計算基礎是在美國的居住人口統計，該美國保險公司為了它自己的利益，應該也會要求你要做體檢，當面簽約等等的條件，理賠的風險還是要以實際發行保險公司的信譽為準，跨海投保的確會造成有爭議時處理成本較高，一般建議投保較無爭議的險種例如壽險，避免意外險與醫療險 。

台灣中型100指數股票型基金與台灣資訊科技指數股票型基金

這篇新聞報導台灣證交所對20多家投信發出ETF的計畫徵求書（RFP），證交所籌設台灣中型100指數股票型基金與台灣資訊科技指數股票型基金的腳步又向前邁進了一點，去年2004.11.29就正式上線的台灣中型100指數與台灣資訊科技指數，看來明年有可能會有機會看到這兩支新的指數股票型基金上市，一般而言，小型股的波動會較大，特別在景氣復甦時，小型股會表現的比大型股更為激烈，如果明年台灣中型100指數股票型基金上市，相信是推出台灣中型100的好時機，不過由於管理費用較低，對管理機構利潤有限，有興趣的證券投資信託公司其實不多，有點令人擔心會造成無人申辦的窘境。

調漲部分負擔費用沒有增加轉診比例？

這篇新聞說到，經轉診就醫比例由0.3%提升到0.7%，記者認為這樣的調整表示調漲部分負擔費沒有增加轉診比例，可是如果從數學上來看，如果就醫人數相同，則經轉診就醫的人數，增加了130%，明明就是很大的增加幅度。調漲部分負擔費用的確對部分比較計較費用的民眾產生效果了。
他又提到大醫院的門診人數沒有下降，表示多數人的就醫習慣沒有改變，我想這倒是沒錯，大多數人，可能並不信任基層診所的能力，而習慣在大醫院門診，要有很大規模的改變，可能要很長的時間，而且不單只是調漲一點點部分負擔費用就能達成的，可能要調漲更多，並同時強化基層診所的能力，獲得民眾的信任才有機會吧。

破產法草案

國內的破產法，由於多年沒有修正，往往讓欠債的人沒有重生之日，目前還沒通過的破產法草案中，有一個新加入的小額清算機制，也就是說將來欠信用卡或現金卡等債務太高時，如果沒有償還能力時，小額債務人可以申請破產，藉由簡便的小額清算機制，在破產程序終止或終結之後就可以重新由零再開始人生。只要過了一兩年的破產期間之後，免除其債務，就不必被永遠還不完的債務追著跑，不過這個給債務人重生機會的法案，不知何時立法院才能通過。

美國聯邦準備理事會再升息至3.5%

延續最近的升息趨勢，美國聯邦準備理事會8月9日再升息至3.5%，台美之間的利差也再度擴大，有可能造成美金對台幣的升值，有增加我國通貨膨脹壓力的效果，不過央行為了避免升息造成經濟率成長的阻力，看來並沒有加速升息的打算，加上國內游資充沛的狀況，存款利率始終低迷，看來這一年實質負利率的現況並不會有所改變，我們面對通貨膨脹，只好勒緊腰帶省著點花。股市的投資則可以考慮增加，在通貨膨脹中，消費者往往是被屠宰的對象，企業往往能在通貨膨脹中將成本輕易地轉嫁給消費者(例如中油)，獲利往往不降反升，存太多錢在銀行中，反而會被通貨膨脹侵蝕掉實際的購買力。

台北101大樓觀景台

前幾天去參觀台北101大樓觀景台，從五樓的入口處搭乘直達電梯，才37秒鐘，就將我們送到了臺北101大樓觀景台，耳朵也幾乎沒有嚴重的不舒服現象，這真是電梯新科技的展現。以一個台北人的角度來看，台北一零一其實算是個很棒的觀光景點，101裙樓有完善的購物中心，即便在非假日的午後也有許多逛街的人群，其中也有許多香港、日本的觀光客，寬敞新穎的購物逛街環境，從君悅飯店可以由連結的天橋到達101大樓、紐約紐約購物中心、華納威秀影城、世界貿易中心等，完全不用過一條馬路，通通在高架寬敞的天橋上。臺北101大樓做為世界第一高的大樓，的確是有很高的觀光吸引力，如果你有中國信託的101信用卡，觀景台門票還可打折，在一個晴朗的午後在台北101大樓觀景台上消磨一、兩個小時，看看台北市東南西北的景觀，還真是一趟新奇的旅程，我們都覺得不輸任何其他國家的旅遊景點。如果觀光客來到台灣祇在信義區中逛逛，恐怕會以為全台北都像這樣的光鮮亮麗，道路都是如此乾淨整潔與寬敞，會對台北留下很好的印象。觀景台中央還可以看到臺北101大樓的阻尼器，是設計來防風防震，前幾次颱風來襲，應該已經證明其設計的效果不錯，也許他們可以播放一下海棠颱風來襲時，阻尼器真的在擺動時的樣子，不然看著一個不動的大鐵球，實在喊難想像他發揮功效時的壯觀景象。觀景台四邊角落的投幣高倍望遠鏡，有個很大的缺點，剛好會被角落的柱子擋住視線，害我看不到位於西北方的我家大樓，真是殘念。如果台灣要發展觀光事業，我相信台北101大樓會是個很棒的景點，不過相較於不久前從巴黎鐵塔上觀看巴黎市區建築，台北還真的需要更多公園綠地，以及更多美麗的建築，從巴黎鐵塔上看巴黎，巴黎好似一幅畫般優美。

證券市場是不是有效率的？

一位網友曾經問過我，我認為證券市場是不是有效率的，其實我如何認為並不重要，我也不是這個問題的權威，所謂效率市場的理論，簡單說，就是市場價格已經充分反映所有已經公佈的資料，所以分析過去資料，不論技術分析或基本分析，都不可能獲得超額的報酬，換句話說，就是市場裡沒有白吃的午餐。這裡有一篇中央研究院統計科學研究所研究員傅承德的文章『財務統計』，我認為對想再深入研究，做出自己獨立判斷的人，會有一些幫助。

選擇投資型保單要知道的事

所謂投資型保險或稱投資型保單，基本上就是定期險與投資工具的組合，定期壽險的部分提供要保人壽險的保障，一但發生被保險人死亡事故時，給付壽險的保險金額，這部分會有保險本身的費用，或稱之為維持保險所需費用，是保險公司用來給付保險金的來源，這不論你是單獨買一般定期險、終身壽險或是買投資型保險，在繳交的費用中都有一部分是維持保險所需的費用。

投資型保險與其他一般定期壽險、終身壽險不同的是，當所繳的保險費超過維持保險所需的費用後，一般保險是將超過的錢由保險公司自行投資運用，在由保險公司宣告一個利率，做為運用這些金錢投資付給要保人的成本。而投資型保險則是將該金額登記在分離的帳戶中，並由要保人自行決定如何投資，也自行承擔分離帳戶的投資報酬率風險。

一旦投資型保單的投資報酬率太低，可是每年的維持保險所需費用還是要扣，扣到最後帳戶餘額為零時，保單就會失效終止。相對地，一般保險如定期壽險、終身壽險，都由保險公司承擔投資報酬率太低的風險，他必須以當初賣出保單時設定的利率來維持所定年限中保險所需的費用。對要買保險的人而言，買投資型保單必須自己承擔報酬率風險，到老年時投資型保單帳戶提早餘額為零而終止。

為何一代拳王泰森要拍A片來賺錢

最近有一篇表面上八卦，但是實際上值得思考的問題，新聞上說美國一代拳王泰森由於不善理財，過去有上億美元的身價，卻因為負債累累，而打算要拍A片來賺錢，雖然拍A片賺錢也算是正當職業，實在也不能說泰森有何不對，但是仔細思考，一個一代拳王在他輝煌的時候，應該是收入頗豐。現在卻得要為了錢而去拍攝A片來賺錢，利用他最後一點的名聲與眾人偷窺的慾望，實在不是個很令人羨慕的下場。

很多收入很高的職業選手與明星，往往因錢來的容易，而花錢沒有節制，就算有想到要投資，往往也因為名氣日正當中而過度自信，過於相信來推銷的業務的花言巧語，而造成很多投資失敗的下場，甚至有很多都是被騙到精光。像這樣的人相信一定不吝惜聘用最好的財務顧問，或是聘用最專業的經紀人，付出許多薪資聘用專家，為何還是沒有辦法達成真正的財務自由，保護好他的資產呢？我想可能還是在於投資人自己的心態吧，一個態度上不可一世的投資人，就算有人提供建議，投資人無法謙遜地接受，固執地相信自己，其他人也幫不上忙。

中華電成功釋股市場反應上漲

中華電八月九日盤後拍賣，以56.3元為底價成交，今天收盤上漲到62.5，參與釋股29萬張之中的朋友如果在今天成交的十四萬張中賣出者，則獲利有6.2元以上，等於一天賺到11%的報酬率，每人若買三張，則獲利約一萬八千六百元，這對參與釋股的投資人應該算是很好的結果。一反前幾天不論電視還是新聞中的不看好中華電釋股狀況，拍賣後一天中華電反而上漲，可以算是市場給所有不看好中華電釋股的人，打了一巴掌。再一次證明短期的市場變化是無法預期的，任何人都沒有預測的能力，接下來一定又會有一堆人出來解釋這是因為某某原因，不過後見之明總是比較容易的。

設計個人債務清償計畫服務

看到一些網路上債台高築的朋友的留言，以及最近一次網友有關負債的詢問，雖然過去已經寫過很多次關於負債清償的文章，如果負債的朋友可以仔細閱讀，應該會有幫助，但是也許有些朋友還是無法只靠閱讀一般性的文章就改變自己的行為，而需要有人為他量身訂做的個人債務清償計畫。

而環顧台灣的市場，你只見到債務整合代償代辦的業者充斥，只是一個債務換另一個債務，如果盲目地代償，沒有好的計畫，債務人繼續浪費，則只是由一個火坑跳到另一個更大的火坑而已。然而並沒有人提供以獨立公正的角度來為債務人設計清償計畫的服務，沒有人真正在乎債務人的需求，以幫助債務人站起來為目標。

所以決定來提供這樣的服務，這不會是免費的服務，因為只有付費的人才會認真思考付費買來的計畫，去執行計畫的成功率才會更高，只有真的幫人還清債務，提供這樣的負債管理服務才更有意義。請來信 POJEN.HUANG(@)GMAIL.COM ，主旨：債務清償計畫服務，我會寄給你付款方式與需要填寫的資料，之後我會為你設計一個清償計畫，回答你的問題。

相關文章：

該買儲蓄險嗎？

分析郵政年年如意定期還本保險

一位客戶問到，郵政年年如意定期還本保險或俗稱儲蓄險，每年可領保險金額的6%算不算是很高的報酬率，該買這個儲蓄險嗎？茲分析如下：

它是一種生死合險，繳費期滿前每兩年領保險金額的6%，繳費期間屆滿後到69歲，每年領保險金額的6%，滿70歲生存則領回2倍保險金額。保險期間的身故保險金為：「保險金額之二倍+當期已繳付未到期保險費」、身故當時「應得之保單價值準備金」、「累計已繳付保險費扣除已領生存保險金之數額」三者之最大值。

若以30歲的投保人，保險金額10萬元，6年期保費為年繳38402元，20年期保費為年繳12177元。若以此現金流量，直接計算內部報酬率。每年初年繳保費，年底時領取保險金額的6%，即6000元，繳費期間每兩年領6千，繳費期間屆滿後到69歲每年領6000千，滿70歲領20萬，則繳費6年期的郵政年年如意定期還本保險，如果滿期領回，其內部報酬率為2.30%，繳費20年期的則內部報酬率為2.01%。

以30歲的投保人，則此儲蓄險若不看其保險部份，則相當於一個40年期的債權契約，可以用債券的殖利率來做比較，目前債信最好的中央公債，十年期殖利率為1.969%附近，40年期2.3%的報酬率還附帶繳費期間約20萬的保險還算正常。但繳費期間屆滿後，因為所繳金額已大於保險金額之二倍，等於用自己的儲蓄給付自己，保險的效果已經極小，剩下都是債權契約的價值而已。

投資這樣的產品最大的風險就是通貨膨脹，只要40年下來通貨膨脹年平均高於2.3%，則獲利都會被侵蝕，這與長年期債券的風險很相似。

到底該不該買保險？(保險理財)

很多人面對保險業務員的推銷，常常問保險理財顧問說：到底該不該買保險？保險業務員賺那麼多的佣金，我們是不是不該買保險，免得被保險業務員賺去了。這就好像我們都知道很多醫院賺很多錢，我們是不是就不該去醫院看病，免得被醫院的醫師護士賺去了。也許保險業務員所賺的高收入，都讓人十分羨慕，也的確有些不肖的業務員，讓這個行業也有些壞名聲。但是保險理財在理財規劃中的角色很重要，保險讓我們能以低價買到萬一意外發生時一個高額的保險給付，這樣的保險制度讓我們能轉移一些風險給保險公司，例如太早死亡的風險，或是太早發生意外殘障無法工作失去收入的風險。所以對這個問題的答案，基本上的答案是『該買』，可以用買保險來轉移一些難以自我承受的風險。至於更準確的答案就要分析你現有的風險有哪些，以及能夠用自有資金承受的金額有多大。對大多數人而言，購買保險理財都是必須的，只是需要計算額度與選擇種類。

中華電釋股算是『還富於民』？

今天不談中華電是不是好的投資標的，且說看到報紙整頁的廣告，說中華電信釋股是『還富於民』，真是令人不知所云，他如果說這是『全民入股』，還比較能接受，開放讓大家買股票算什麼『還富於民』，每位拿錢出來買股的人民可是拿現金出來買股票的，而且買了股票就要承受中華電股票市價可能下跌的風險，雖然有折價6%與配息報酬率，但是這都是投資買股票承擔中華電個股風險的合理溢酬，談不上政府還什麼富給哪個民。

『如果不折價能吸引足夠的人來買中華電信釋股嗎？我覺得這個折價是必須的溢酬，而不是政府的恩典。這是合理的對價關係，不是還富於民。』如果中華電能釋股給外資，外資也願意溢價買進，政府增加釋股收入之後，能夠提高個人綜合所得稅薪資所得扣除額，或是直接發一次國民特別紅利，這才算真正的『還富於民』。要人民拿錢出來承擔風險買股票，怎麼想都不覺得這是『還富於民』。更何況如果聯想到最近中華電信工會的抗議，有點感覺像是要用全民釋股的方式，利用輿論來打壓中華電信工會阻止政府釋股民營化的氣勢。

2005年第二季的國泰房地產指數

2005年第二季的國泰房地產指數公佈，在台北市的部分，價格還是有微幅上揚，主要是來自議價空間縮小，由上一季的9%，縮小到第二季的7%，顯示台北市的購屋需求還是足夠，價格還是有上漲的潛力，但是全國的綜合表現分數與上季比較為0分，表示全國整體房地產上漲動力已經縮小。央行的升息還是對投資房地產的資金來源，產生了明顯的影響，預計央行的持續升息，會為往後幾季的房地產指數持續帶來更多下跌的壓力。

第二季國泰房地產指數新聞稿

成功改變理財行為的七大要素(7R)

美國國家財務教育協會NEFE的智庫，在2004年的研究報告中指出，成功改變理財行為有七大要素(7R)，這七個R分別是Replication、Rewards、Respect、Readiness、Resources、Relevance、Responsibility，面對人口老化的趨勢，退休基金不足以提供退休人員的生活所需，需要大家及早開始做好退休準備，如果想要在全國產生大規模的理財行為改變，則必須仰賴這七個R的切實執行，光是提供教育是不足以讓人去改變行為的。也就是說想要讓社會上更多人能富有起來，祇靠教育制度還不夠，我們需要更多類似教練訓練球員的模式，用一對一的方式來改變人的行為模式，才有機會對社會上的忽視長期理財規劃的狀況有所改善，讓每個人都有機會改變他們的理財行為，NEFE認為理財規劃業，在幫助社會改善的過程中可以扮演很重要的角色，唯有依靠理財規劃人員的規劃與循循善誘，才能真正改變大多數人的理財行為，讓平均壽命越來越長、退休金越來越不夠用的新一代人，能夠藉由理財規劃、長期投資，穩健地達成自己的財務目標，不需要倚賴社會的救助。

龍應台 一塊乾淨雪白的布

可以複製的理財規劃經驗 Replication

要成功建立一個理財規劃服務的事業，很重要的是要產生可以複製的服務架構，提供可以複製的理財規劃經驗，讓每位客戶都能獲得有水準的服務，這包括面談的模式，收集資料的模式，撰寫與設計規劃建議書的模式，都必須是做成將來可以複製的架構，才能讓事業更容易發展成功。
我們的國家社會也需要更多可以複製的理財規劃經驗，讓更多的民眾有接近理財教育的機會，有設定理財計畫與改變理財行為的機會，越多人接受過優良的理財規劃服務，達成自己的財務目標，就能夠有更多人可以安心地退休。這可能包括在國民義務教育體系中推廣理財教育，對薪資階級的理財常識的繼續教育，建立社會理財顧問的扶助網路，讓更多人能接受適當的理財顧問服務，能夠免於貧窮的未來。

理財規畫中的鼓勵與獎勵 Rewards

不論是客戶自己還是理財規劃顧問，都需要不間斷的實質獎勵或口頭的鼓勵，才能更加強化我們繼續執行理財計畫的動機，培養出良好的財務習慣。理財規劃顧問需要在面談的過程中盡量想辦法，不論是用實際的獎勵或是反覆的觀念灌輸技巧，來鼓勵消費者做出符合期望的理財行為，這可能包括培養出記帳的習慣，強化分散投資觀念的重要性等等。

理財規劃顧問要幫助客戶去設定短期的目標，並讓短期的目標能夠一個接一個的達成，以更加強化客戶繼續去執行長期計畫的毅力，中間也要安排適當的獎勵，例如達成某些短期目標後，可以設定一些出國旅遊的預算做為獎勵，正面的回應與鼓勵，可以有效幫助長期計畫的實踐，我們在長期的計畫中，或多或少都需要鼓勵與獎勵，才能持久。理財規劃顧問要記得正面的讚美與鼓勵才能真正影響客戶去完成他的計畫。

理財行為要反應你的人生觀 Respect

人與人之間溝通，最重要的就是態度上要尊重對方的看法，才能有效的溝通。提出一個好的理財規劃建議，很重要的是要尊重客戶對人生的價值觀，任何建議，如果讓人感受不到尊重客戶的想法，則再好的建議、再正確的理論，也沒有辦法讓人去實行。在我們設計理財規劃建議書的內容時，設定任何的理財目標，如果沒有先思考客戶的價值觀，則理財顧問與客戶之間就會產生一道裂痕，沒有辦法做為穩固的基礎，這會讓所設計出來的計畫，遠離了客戶真正的目標，也大大降低這個理財規劃服務過程可能帶來的益處、以及理財計畫成功的機率。所以在規劃的過程中，理財顧問要想辦法由交談中去發掘與確認客戶的人生觀，客戶也要盡量表達出自己對事物的價值觀，客戶如果避談自己的價值觀，會造成理財規劃顧問做出不夠體貼的規劃，甚至做出與你的人生原則相斥的規劃，當然你也就不會喜歡顧問的規劃，更不會去執行這樣的計畫，你也錯失了理財規劃顧問所做出的計畫，既適合你的人生觀也能達成目標的機會。

Disconnect occurs when we set a goal without considering
values.