免費的理財規劃服務

上班族投資理財網在六月底推出免費的理財規劃服務，名額為兩名，以在網頁上留言的順序為準，請先在此留言報名，然後再寄信到pojen.huang(at)gmail.com，請在信件主旨上註明：六月免費理財規劃服務，請於信件中附上聯絡電話，以便約定面談時間與地點。(服務範圍以能到台北市區面談的人為限。)

在推廣期間，每個月在月底時都會舉辦這樣的服務，讓遲疑的人能先體驗一下服務，也讓沒有錢但想要改變的人有個機會。

馬上行動 預約第一次免費面談

在你開始行動之前，如果這是你第一次讀到我們的網站，發現我們所提供的理財規劃服務，我們建議你先花點時間，閱讀我們網站上過去的文章，藉此你能在面談之前，初步了解我們的規劃理念、專業與服務風格。

之後你可以來信或在討論區中，提出你的疑問，我們會盡速回答。但是最好的方式則是善加利用第一次的免費面談，在這個免費的面談中，我們會回答你的疑問，為你整理你的財務現況，討論你的財務目標與需求，說明我們預計如何幫你規劃，在面談結束後，我們會更了解你的需求，並提出我們的報價，由你來決定採用哪種服務方式。

預約第一次免費面談，請來信 pojen.huang (at) gmail.com，主旨註明：【預約第一次免費面談】，請務必附上聯絡電話，以便我們與你聯絡。

我們提供三種服務方式，第一種是全方位理財規劃，採用年度顧問合約的方式，收費方式為基本年費，或依據管理資產金額比例的年度管理費。第二種是製做理財規劃建議書，收費方式為基本製作費，或依據額外需求的工作時數計費。第三種是祇依據個別問題，提供諮詢與規劃，依所需求的工作時數計費。

由於個人理財規劃服務在台灣還是很新興的專業，我們在推廣期間，將提供免費的理財規劃建議書服務，我們將於每月的月底提供兩個推廣的免費試用名額，你也可以等待每月月底的免費試用機會。

CFP認證制度國際論壇會後筆記

今天去參加台灣理財顧問認證協會所舉辦的CFP認證制度國際論壇，五位演講者Tim Kochis、Noel Maye、Ian Heraud、Tetsuo Sugai及Byung-Chul Yoon，分別就美國的理財規劃市場、設立理財規劃的標準、如何經營成功的理財規劃事業、日本的認證理財規劃制度及韓國的理財規劃，提出精采的說明，讓我們對這個產業在這幾個國家的發展歷史、現況及認證的制度，有更多的了解。Ian有關如何經營成功的理財規劃事業的課題，更是為台灣的新科CFP點出成功經營的重點，相信大家都感到很有收穫。

回顧幾個我聽完後覺得的重點，Tim提到在美國，不論金融機構或獨立的理財規劃者，都有開放式產品平台的趨勢，以前金融機構或獨立的理財顧問往往祇能提供自己公司制式已簽約的產品，甚至祇能賣自家開發的產品，目前的趨勢是，越來越多公司允許理財規劃顧問能提供所有市場上可得的商品給他的客戶，不再規定只能由封閉的產品線中搭配選擇。很值得觀察國內的金融機構是否會跟進採用開放式的產品平台架構。

Noel講到：「當客戶的生活發生重大的事件時，你CFP要在客戶的身邊，避免客戶做出遺憾的決定，或幫他收拾錯誤的決定。」做為專業的理財顧問，我們有機會在客戶做出錯誤決定之前，為他設想好風險，避免他犯錯，我們必須隨時隨地都像個理財規劃專家地思考，為客戶的生活設想。

Ian 提到在澳洲，經營成功的理財規劃事業的秘訣，其實很簡單，但是需要你花很多時間、一直保持信心，並為它立志終身奉獻。秘訣就是「幫助其他人先獲得他們想要的，你也能獲得任何你想要的。」就這麼簡單，但是它是無法使用騙術取巧的，需要來自你的內心真誠想要服務別人，先給才有得，永遠問自己：「我是想要幫助這個人？還是想要為我自己獲得什麼利益？」

Tetsuo提到有兩所日本研究所開始提供16個學分的正式研究所課程，JAFP也認可這16個學分的正式研究所課程可以抵充CFP的教育訓練要求。

Byung-Chul 提到韓國的CFP認證理財規劃顧問，主要為來自銀行，佔了60%，相對而言台灣本次的認證理財規劃顧問，比例最高的是保險業37%。

如何選擇理財規劃服務

選擇理財規劃服務時，除了要注意理財規劃顧問的專業能力，還需要注意它的服務內容是否適合你，是否能提供你全面性的服務，理財規劃服務提供的方式是一對一還是多位顧問一起服務你，每位服務人員要負責多少客戶，顧問能不能有充足的時間，仔細地為你做好規劃。

選擇大型金融機構的財富管理，有較佳的企業形象，但是往往大型金融機構對高資產的客戶較有興趣，淨值較低的客戶，往往無法得到高資產客戶相同的服務。

像我們所提供的個人理財規劃服務，則不但有專業國際認證級的理財規劃服務，我們的服務內容還可以依據你的需求來做調整，可以是套裝全方位理財規劃、全方位的資產配置管理顧問服務，也可以祇製作第一次的理財規劃建議書，或者用鐘點計費提供你諮詢服務。從頭到尾都由一位專業的理財顧問為你服務，讓你不需要和很多人重複敘述你的問題，顧問也能完全了解你的財務目標與個性風格，為你做出適合的規劃。

在我們的服務過程中，理財規劃顧問必須以你的利益為最優先考量，因為我們要求理財規劃顧問一定要主動揭露收費方式與所有的收入來源，由此你可以知道我們的理財規劃顧問，是否有與你利益衝突的地方，判斷理財規劃顧問的建議是否有以你的利益為最優先考量。你的利益可以獲得最高的保障。

理財規劃顧問收費方式比較
理財規劃顧問的角色
銀行理財專員不告訴你的事

投資理財觀念分享

我們的理財觀念是謹慎保守的，我們認為面對人生未知的風險，應該適當地使用保險，一方面做好風險管理，一方面保有投資的資金。我們不認為應該想靠投資而快速致富，善用投資工具可以幫助我們對抗通貨膨脹的風險，但是投資不是快速致富的特效藥。投資股市的各種觀念中，我們推崇華倫巴菲特的投資理財觀念。
關於退休規劃與稅務規劃的觀念，我們會提供你現行法令的規定，為你做好試算，一般人幾乎都會希望少繳點稅，並多從公司與政府領一些退休金，我們認為經過仔細的討論與思考，可以幫助你釐清財務的需求與心理的需求，幫你解決各種法令的疑難雜症，讓你對退休不再感到徬徨。只要按部就班執行計畫，就能夠有個安全幸福的退休生活。

CFP的理財觀和現有的理財觀有何不同？
華倫巴菲特的投資理財觀念(Warren E. Buffett)
常見的理財五大迷思
你也許不該投資股市！
幸福理財 忠實誠信

為什麼選擇我們的個人理財規劃服務

因為我們所提供的是專業的理財規劃服務，規劃服務包括製作專業的資產負債表、現金流量表、年度淨值目標表、保險需求分析表及財務目標分析表。針對你個人的各種理財疑問與人生目標，經過仔細的分析，提供專業的諮詢。不會只是給你一堆產品介紹書，推銷你購買保險基金等。我們深入淺出的說明與建議，讓每個人不需要了解艱深的財務術語，也能聽懂我們建議。

我們是值得信任的專業理財規劃顧問，由通過CFP六科測驗的專業理財規劃顧問為你做一對一的諮詢服務，我們有保險規劃、投資管理、退休規劃、稅務及資產規劃的專業知識與經驗，我們的專長是針對上班族的投資理財規劃，教你如何同時兼顧膱場生涯規劃，也同時做好自己的現金管理及退休規劃。理財可以是件很簡單的事，只要你有一位專業且值得信任的理財規劃顧問，為你做好策略規劃與把關檢查的工作。

我們的目標是幫助你富有起來，完成你的人生目標，我認為每個人只要經過我們的理財規劃服務，都能找出讓你達成目標的計畫，只要能夠持續接受我們的顧問服務，長期地執行適當的理財計畫，一定可以改善你現在的財務狀況。體驗過服務的客戶都表示，和顧問詳談自己的規劃書之後，更能掌握自己的財務狀況，也更了解自己的將來要如何生活，遇到人生新的挑戰時，因為有位專業的理財顧問可以諮詢，有事前的財務分析，讓他的對自己所做出的抉擇更有自信。

我們不是以銷售商品收取佣金為收入來源，你不用擔心我們會一直想推銷你買商品，我們也不會因為沒賣成商品，就不再與你聯絡。因為我們祇收取顧問費，所以只有幫助你真正富有起來，也一步一步地完成你的人生大夢，你滿意於我們的服務，你才會持續與我簽顧問約。所以我們想要與你建立的是長期信任的夥伴關係，不會把你當作消費者，只是不斷鼓動你持續消費。

延伸：

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作者簡介
通過CFP第六科全方位理財規劃測驗
通過臺灣理財顧問CFP專業能力測驗(一至五模組)
平安夜裡理財的平安訊息

理財規劃服務是什麼？與不是什麼？

你是停損還是賣出股票

停損這個名詞大家耳熟能詳，英文稱之為「Stop」，在美國的證券交易商，有一種下單交易的方式，就叫Stop Order停損賣單，他又有兩種變種，一種是(Stop Loss)一旦股票成交價格跌到設定價格之後，就立即將該停損賣單轉為市價賣出單，所以真正最後的成交價可能會等於或低於設定停損價格，第二種是(Stop Limit)當股票成交價格跌到設定價格之後，將該停損賣單轉為限價賣出單，所以成交價應該會等於或高於設定停損價格，但是這個方式相較於第一種更容易賣不出去。

台灣沒有這種交易方式，所以很多人將這個簡單的功能說的很神奇，好像基金經理人或銀行的財富管理財專員的責任就是幫你做好停損的管理，能做到停損的管理就能立於不敗之地。其實很有質疑的空間。如果這麼簡單，在美國很多人都很輕易就能使用停損賣單來保護自己，為何還是一樣有人賺錢有人賠錢，為何遇到市場大跌時，不論你有沒有停損賣單，大家都還是一樣受傷慘重，因為市場波動一旦要發生時，你想賣也賣不出去，因為沒有人想要買。停損只是會增加助跌的效果，對真正保護自己的資金不受虧損，幫助有限。

要避免虧損最重要的是慎選標的，以及耐心等待可以買進的低價，所謂慎選標的與等待可以買進的低價其實是一體的兩面，標的公司的體質越好，商業模式越好，他就越值得較高的價格，反之，越普通的公司，我們就越需要更低的價格，以便讓我們的投資更安全，越不容易虧損。當然這些對公司體質的判斷與合理低價的判斷，也會有看走眼的時候，當我們發覺自己看走眼的時候，例如公司對財報數字作假，公司的商業模式前景堪慮時，我們賣出股票。當我們發覺自己看走眼的時候，不論價格高於成本還是低於成本，我們都該賣出股票，我們買或賣公司股票是依據我們對公司價值的判斷，而不是其他人對該公司股價願意出的價格。不因價格而停損，只因分析判斷而賣出，才是真正保護自己的資金不受虧損的秘訣。

蠶絲蛋白的故事

一位朋友說到她去理髮的經驗，那天他原本是要去剪髮加染髮，約好了設計師的時間，臨時有點事耽擱，到了美容院，卻又等了30分鐘，才輪到她理髮，她覺得時簡可能來不及了，就跟髮型設計師說今天只要剪髮就好了，時間不夠，就不要染髮了。設計師一邊幫她剪髮，一邊聊著天，突然，摸摸她的頭髮說，妳的髮質很乾燥，妳是不是沒有擦一些保養品，她說：「是啊，我不喜歡擦保養品後，油油的感覺。」設計師馬上接著說，我有一種蠶絲蛋白的頭髮保養品，效果很好，而且是水性的，不會讓你感到油油的，只要680元。於是她在設計師的慫恿之下，就買了一罐她從來不用的保養品。

常有人說女人的錢真好賺，因為人很容易，在這種聊天的過程之中，不自覺地陷入消費的陷阱，而女人又特別喜歡聊天，這種好似同性密友的聊天過程，很容易讓人卸下防範，其實妳與妳的髮型設計師，原本就是很單純的商業關係，卻很容易讓人忘記防範他們的銷售技巧。我不是說每樣髮型設計師要賣的東西，一定是消費陷阱，而是這是妳原本不打算買的東西，就像你去超市，買了一堆原本沒有需要的商品。美容院也有同樣地能力，能讓你掏錢買妳根本不需要的保養品。避免在超市買一堆東西的方法就是出發前要先列清單，凡是不在清單的展示櫃就不要去閒逛。避免在美容院買一堆保養品的方式，就是出發前要先想好妳當天的消費內容，凡是不是妳原定的服務內容就不要與髮型設計師閒聊。設計師一提起商品的話題，就要堅決地轉換話題，聊聊今天預定的服務內容，不要因為不好意思，就買了一堆自己不想用的東西，再好的商品，妳過去不想用，未來也不會想用，更不會因為怕不好意思買了之後就會想用，別再因為不好意思而浪費自己辛苦賺來的錢了。

數位時代雙週刊的「解讀Blog全球現象」

感到很榮幸在數位時代雙週刊本期中的「解讀Blog全球現象」中，介紹台灣BLOG時，在投資理財分類下，選出了本站上班族投資理財網 http://pjhuang.net。雖然不知道這能帶來多少新流量，還是很興奮，希望能讓更多人知道本站，能有更多上班族來開始學習投資理財。

順便參加了Joe、Vista和Alice等倡議的World Blogs Mapping活動。

我要介紹的是15號 BoingBoing，這是個訂閱率極高的網誌，我很好奇它如何辦到的，也期許自己的上班族投資理財網 http://pjhuang.net能做到訪客數大增。

根據他的網站上資料，有87551個人訂閱它的feedburner rss。Boing Boing的首頁標語寫著，A Directory of Wonderful Things，一個美好事物的網路目錄，表示他們是一個以介紹網路上有趣的事物為主的BLOG網站。目前的共同編輯有五人， mark cory david xeni john ，它的第一篇報導開始於2000/1/21，根據流量統計，目前每月有150萬以上的不同訪客數(Unique visitors)，對一個5個編輯而已的部落格，真是個驚人的數字。

另一個驚人的數字，大概也是除了編輯功力外，Boing Boing如此有影響力的原因，根據五週年慶時的統計，每月幾乎都有超過300件文章發表，再次證明內容是王道(Content Is King)。BLOG還是要勤更新。

反對民營化的中華電信工會造成釋股價格偏低

中華電信即將舉行ADR釋股，以便中華電信的民營化，遇上中華電信工會的強力反對。我們猜想工會應該是擔心民營化之後，中華電信員工會被裁員，所以希望反對民營化，以便員工可以持續享受現在已有的福利與職務。

去年我也談過一次避免投資有強勢工會公司的問題，不過過了一年年似乎情形還是沒有改善，經營者沒有辦法做出讓員工滿意的協商條件，員工也沒辦法體認國家要賣股的需要，工會希望對員工福利與工作權有所保障，但是任何民營經營者都一定會想合理化管理員工福利與資源，公營機構幾乎必然是有很多冗員，中華電信想必也有很多可以瘦身的地方，而工會基於員工立場，也必然會繼續抗爭到底。

在這樣的情況下，敢入主中華電信的經營者，必然要將處理工會要求所需的成本估算進去，這也會造成釋股價格的偏低，這最終造成全民的損失，與其說罪魁禍首是政府訂出過低的釋股價格圖利財團，不如說由於工會的強勢，讓中華電信的賣相變差，工會堅守員工的權益，卻要全民來買單，承擔釋股價格偏低的損失。

巴菲特談稅負對投資的影響

在巴菲特合夥公司的投資策略中，巴菲特曾經說到，巴菲特合夥公司投資的目標是最大化資本利得，並不是去極小化稅負，這和我最近一次的除權息前賣出台積電的決定，截然不同。巴菲特大師的想法是，如果持有股票的期待報酬率夠大，則稅負的影響就極為微小，相對於期待報酬率因素的重要性，巴菲特難以理解為何大家會如此重視稅負的影響，甚至還以降低負稅為管理資金的目標之一。在當時的巴菲特眼中，他很難以理解不去重視更重要的報酬率，而先注意節稅，是本末倒置的決定。

這也可以引申到，對目前許多基金的管理費與手續費的看法，銷售基金的人，一向都是會跟投資者說，重點是基金的期待報酬率，不要單從管理費與手續費的高低來決定基金，只要期待報酬率夠高，則管理費與手續費的影響就變的微不足道。然而這些都是基金的賣方的想法，對買方而言，就是要分辨到底有沒有其他可以替代的基金，然後期待報酬率市很接近，但是稅負管理費與手續費的固定成本較低的。畢竟這就像任何商業模式一樣，固定成本越低，獲利機率越高。

華倫巴菲特的投資理財觀念(Warren E. Buffett)

快訊：【閱讀分享】瞄準未來投資
Compatible - 相容性的問題

認證理財規劃顧問授證典禮及CFP認證制度國際論壇

民國九十四年六月二十八日將於台北喜來登大飯店舉行台灣第一次的認證理財規劃顧問授證典禮及CFP認證制度國際論壇，台灣理財顧問認證協會自西元二OO三年十一月八日正式成為國際理財規劃顧問認證協會(Financial Planning Standards of Board, FPSB)全球第十八個正式會員國。經過一年多的教育訓練與考試認證，第一批的認證理財規劃顧問終於要誕生了。

對所有需要理財規劃服務的一般人而言，除了金融機構的形象招牌，與金碧輝煌的硬體設備之外，終於有了一個鑑別理財規劃服務人員的軟體素質的國際認可的標準證照。這樣的國際證照的引進，讓台灣的消費者可以享受與世界潮流相同的服務，更能保障財富管理消費者的利益，作為消費者選擇理財規劃及財富管理服務的基本條件。

會議中將邀請到國際理財規劃顧問認證總會執行長、理事長及主席，還有日本、韓國的認證協會理事長，介紹美國、澳洲、日本及韓國的認證理財規劃顧問現況分享。

快訊：
PRWEB 理財規劃服務的新里程碑
財務顧問費 跟著內容走
本土CFP 首批52人拿到證照
台灣首屆認證理財顧問28日授證

收到市民休閒網的禮物

寫這個部落格的經歷很有趣，很多網路上的活動，因為有在寫部落格，所以特別容易發現，這一年來很多網路上的活動都會徵文，像這個市民休閒網的徵文，所以有機會把自己部落格中的一些文章重複利用，偶爾會收到一些小禮物，也很開心，雖然不是現金收入，但是能因為這個寫文的習慣，而有一點小禮物，有點像意外之財的感覺。如果你想要，你也可以做得到，開始寫個部落格，紀錄自己的想法吧！

你也許不該投資股市！

什麼樣的人作退休規劃時不該投資股市？如果你無法接受某一年股市會下跌超過20%，這樣的下跌幅度會造成你心理上極度的痛苦，並造成你生活無以為繼，則你不該投資股市。因為過去的歷史告訴我們，一年20%~30%的下跌幅度，雖然不會常常出現，但是每隔10~20年，總是會出現個一兩次，其他時候則較常會出現的是10%以內的漲跌。這些報酬率出現的先後次序，沒有一定的順序，數學上，先出現與後出現，對市場最後整體的報酬率也沒有影響，例如先跌20%再漲四年10%，或是先漲四年10%最後再跌20%，市場這五年來的累積報酬率都是相同的0.8*1.1*1.1*1.1*1.1 = 1.1*1.1*1.1*1.1*0.8 = 1.17128，年化後的報酬率，都是3.2%。

我們其實沒有能力預測，何時會出現很大的跌幅，或是很大的跌幅會先出現或後出現，猜測市場次年漲跌的努力，沒有人是能持續成功的。對退休人士，每年需要提領資金花用的計畫中，其實很不適合投資股市，除非每年要提領的金額如果按照下跌的比例減少20%~30%，你還是可以接受，否則若原本規劃每月領20000元花用，由於股市今年下跌，明年只能領14000元，對退休人士可能會是很大的災難。

快訊：考證照》善用學校資源 一舉兩得

不夠有錢的人就不需要財富管理？

前些日子，ATM非約定轉帳限額三萬元的決策，大家才炒的沸沸嚷嚷。金管會又設計出一個很像ATM轉帳限額的方案，要求以後金融機構的『財富管理』業務，必須提高客戶的資產門檻到一千萬元，才能提供所謂財富管理的理財服務，因為前幾年金融機構的財富管理流於產品推銷，各種連動債的不當銷售造成許多潛在的消費糾紛，金管會希望以提高門檻的方式預防亂象。

這真是很奇怪的決定，如果金融機構的業務方式不對，應該直接糾正其不當的行銷方式，例如本次金管會同時提出要求金融機構財富管理的理財服務，不得以佣金為導向，並要明列業務員的佣金、手續費與其他費用等收費標準，就是很好的政策。只是加上一個資產門檻的限制，似乎讓人覺得有點多餘，如果產品行銷導向的財富管理不好，則不論對資產少的人或多的人都是不好。如果收費標準與佣金制度應該公佈，則不論顧客的資產多少，都應該公佈。當然這樣的方式可以減少受影響的層面，但是實在沒有很讓人信服的理由，為何只有對富人提供理財服務時才需要避免行銷導向，並公布收費及業務佣金標準，不夠有錢的人難到就不需要財富管理？


快訊：財管千萬門檻 反彈四起
財管門檻高 銀行：窒礙難行

隱私權保護聲明

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經濟成長趨緩，升息趨勢是否會調整？

中央研究院這份報告顯示，台灣經濟成長趨緩，物價上漲壓力仍在，但由於國內水電價格沒有提高，所以預估通貨膨脹率應該會在1.51%左右，相對於央行上次調整後的1.875%的重貼現率，似乎已經沒有央行所謂實質負利率的現象，但是如果以為國內水電價格在國際油價居高的狀況下，能持久不調整，我以為還是太過樂觀。即使由於經濟成長率趨緩，央行應該還是會繼續提高重貼現率，以便保留將來經濟衰退時的降息空間。2000年12月時重貼現率還高達4.625%，四年多以來維持低利率，以提振經濟發展，已經有相當的效果，是否會持續升息到4%以上，也許要看經濟成長趨緩的程度吧，如果突然經濟停滯，甚至衰退，也許升息趨勢就會跟著停止，否則應該會繼續提高重貼現率，較為合理。

巴菲特的三種投資方式

現在的人認識巴菲特，往往認為他是價值投資的信奉者，以為巴菲特祇會買進優質公司後永久持有，這其實只是個錯覺。巴菲特的價值投資並不只是買進然後持有。巴菲特在他的早年的巴菲特合夥公司的給合夥人的信中說到，他的工作90%以上的重點，是在如何以超優惠的價格買進股票，而不是在如何將股票賣出在最高價。

早年的巴菲特將他巴菲特合夥公司的資金投資在三種不同的狀況中，第一種他稱之為一般的投資(General)，投資的策略是尋找市價遠低於將公司私有化後的價值，也就是說若將該公司看作私人擁有的公司時的價值，遠高於目前的市價，就可以買進。買進後就等待市場的觀感改變，或等大股東做出改善市價的動作。他舉過的例子是，市價約20元，公司帳上價值70元，以保守的方式估價為50元，公司的前景看壞，但是還能損益兩平，所以市價很低，但是由於潛在獲利夠大，安全邊際夠大還是值得投資。

第二種他稱為運動的投資(Workout)，這是一種有時間表的投資機會，例如合併與清算，當公司宣佈將要進行併購時，在市價與併購最後的價格間，往往能有一個差價，這個差價一般不大，例如6%左右，但是由於需要投入資金的時間往往低於半年，甚至只有幾個月，所以投入運動資金的年化報酬率還是能高於20%。

第三種他稱為控制的投資(Control)，除了一次大量買進，控制的投資主要來自於一般的投資(General)的持續發展，如果一開始買進是當作一般的投資(General)，但是公司的股價一直沒有起色，則巴菲特就會不斷地持續買進，最後可能就因此成為超過半數有控制權的大股東。有了控制權，巴菲特就能開始影響公司的決策與經營，用更有效的方式投資運用公司的資金，甚至引進需要的經營人才，或是將公司整個賣給更好的買家，以解放公司不為市場價格認同的潛在價值。

華倫巴菲特的投資理財觀念(Warren E. Buffett)

靈芝

今天去參加一個增加免疫力的演講，主講的免疫學博士談到靈芝的功效，我自己對靈芝的印象一直是在武俠小說之中，這才發現從靈芝萃取提煉出有效的物質，能夠補充身體所需要養分。

中藥之中，人參與靈芝常給人神奇療效的感覺，很多生技公司也看好這些傳統中藥，在未來的更多的科學研究，會發現更多可能的用途。如果能好好發揮這些中藥的道理，也許台灣的生技產業，或是健康產業，也能有靠人參與靈芝有很大的發展。

例如我們每次參加國外的旅行團，不是也都會買各國的傳統食補，例如韓國的人蔘，泰國的蛇膽之類，也許將來中國人來台觀光，也會購買靈芝之類或其他的補品。

大家都期待生技產業，會是下一個熱門的產業，因為現代人越來越注意健康，越來越發達的科技，也讓我們更了解各種養分在人體中的效用。生技產業之中，是藥品還是食品會有最好的前景，還是醫療器具會有未來，我們很難預測，但是這些都可能會有希望，也都可能失敗。投資這些產業，要十分小心。

簡單人生快樂的泉源

很多人都說，人生是很煩的，不論做什麼事，做久了，什麼有趣的事也會變成煩人的事。佛教說人生是苦的，所以要斷七情六慾，追求菩提智慧。我覺得人生快樂的泉源其實沒有那麼難找，也不需要捨棄很多，反而是要保有孩子般的心，保持開放好奇的心，保有愛玩的心，什麼都可以玩，什麼都可以學，什麼都可以很有趣。

可是這好像對很多成年人而言，是一件很難的事，『改變』對很多人而言，都是很痛苦的事，甚至從來不會主動想要去做任何改變。其實真的沒有什麼好怕的，大多數人就只是懶惰而已，只要一開始去做，你就會知道改變一點都不難，改變可以是很有趣的，讓你用不同的角度來重新思考原本的生活。

一個簡單的秘訣，選一件妳一直想做，但妳總覺得永遠學不會的事，別再想它到底有多難，找個補習班或是家教，就開始去學做那件事。沒有事情是學不會的，只要你夠用功。跨出自己的熟悉領域，往往能夠帶來更多刺激，讓生活更加多采多姿。活到老學到老就是最簡單的快樂泉源。

「真愛，距離≧0」的理財觀

這本書「真愛，距離≧0」說的是一個男友去當兵時的愛情故事，他們如何克服萬難，持續愛情的故事。但我覺得不祇這樣，它也代表社會一般對真愛的期待，我們期待愛情能突破這些距離的障礙，年齡的障礙，身分地位的障礙，偶而這樣感人的故事出現，總是讓人欣慰，讓人繼續懷抱希望，不過我們忽略了，同一時間有多少人因為距離而讓愛情逐漸淡去，克服距離而成功的情侶，應該只是少數。

拿這來看我們常見的理財觀，很多理財專家會說，投資時要分散投資到全球的股市，他們所持的理由，往往是說我們台灣的股市是淺碟市場，是不夠成熟的市場，必須要投資海外市場才能獲得更好的報酬率。卻往往忽略了距離的障礙，偶爾出現一些人投資新興市場成功，例如前一陣子新聞炒的火熱的金磚四國，總是讓人繼續對海外投資懷抱希望，卻忽略了，同一時間中，有多少人因為距離、因為匯率，而在海外投資上損失慘重。能夠克服距離的障礙，成功投資海外市場獲利的人，畢竟是少數。

決定不參與台積電的除權息

台積電今年的除權息交易日為6/13，每1000股將配發1999.8元，及49.9971股，鑒於過去台積電的可扣抵稅額都很低，因為台積電享受很多投資抵減，所配發的股息股利都將列入個人營利所得，要繳明年的所得稅，不論是否希望長期持有台積電，只要沒有受到交易限制，應該避免參與台積電的除權息。以一個去年邊際稅率為21%的人為例，若台積電的可扣抵稅比例與過去相同，92年為0.03%，有跟沒有一樣，每1000股因此要繳的所得稅接近419元，不參與台積電的除權息對多數人要繳稅的上班族而言，應該是較合理的決定。

這讓我想起很多人，要報稅之前才想要如何節稅，這總是來不及的，因為大多數的節稅動作，其實需要在前一年的生活中就要去注意，配合自己的財務計畫，來做有關稅的因應動作。

魔球中的投資智慧

昨天在天母誠品書店，很偶然地讀到一本很有趣的書，書名是『魔球』逆境中至勝的智慧，這是一本討論運動家隊經營的書籍，運動家隊的特殊在於他以極低的全隊薪資，達到很高的例行賽戰績，這本書討論的就是運動家隊特殊的經營理念，及他的方式如何地有效率地，用低成本達到高績效。

運動家隊的經營理念就是，低價買進質優的選手，高價賣出質優但是價格已經太高，他們養不起的選手，以便用賣出後的收入，換來更多有能力但是價格極為便宜的選手，還能維持相同的戰績。重點在於，運動家隊的經營理念能突破一般傳統上觀察選手潛力的方式，勇於接受統計數字的意義，選出價廉物美的選手。

因為棒球的統計數字傳統上有很多迷思，例如打擊者的打點數與安打率，運動家隊的副總經理指出，這些傳統上的統計數字，不夠精確，其實更應該注意的是，上壘率與長打率。能在打擊區中有自制力地選球，被四壞球保送，是很重要的特質，甚至比跑壘速度還重要。高上壘率也代表更容易得分，因為不會增加出局數，得分就能不斷延續下去，盜壘雖然刺激，卻容易增加出局數，統計上反而顯得不划算。更別說犧牲觸擊，會增加一個出局數，降低全隊的得分期望值。

重視統計數字，理性處理每個比賽中的選擇，勇於挑戰常見的傳統迷思，依據所發現的統計數字，實踐在球隊的經營與管理，是這本書對我在投資理財上面的啟發是，不要盲目地相信傳統的投資理財智慧，有質問傳統的勇氣，對不夠好的財務分析指標，要能捨棄不用，設法尋找更能代表真實價值的計算方式，而市場最終會獎賞能事先看出真實價值的投資人。

網友見證與鼓勵

每次收到網友鼓勵的電子郵件，都讓我心中很感動，知道有人真的常常閱讀我寫的文章，就更覺得不能辜負他們的期待，每天要準備一篇文章，說來不難，但是要長期堅持，真是頗大的壓力。有時讀到別人的文章鏗鏘有力擲地有聲，總覺得自己的文字不夠洗鍊，思考不夠慎密，在這野人獻曝，感謝大家不嫌棄，還給我許多鼓勵。

我長久以來，都是您blog與電子報的讀者（好的，我知道這樣的開場，您已經聽了六千次了……）首先要恭喜您通過CFP囉！我覺得您blog的讀者中，有許多像我一樣，屬於害羞的長期潛水型，因此，若沒有太多祝賀，請不要灰心啊。大家……一定是害羞的關係啦！

我常常讀你的文章
有些很難 看不太懂
有些比較簡單 或是觀念的部份 我覺得寫的很棒
不管怎樣都還是謝謝你 因為你的文章帶給我好的觀念跟新的看法

看到你寫這樣，感到很安慰^_^ 。只因每個人投資，都會擔心受騙，但是你是那麼的好，你有這樣的心，真棒^__^ 。"支出小於收入"我會時時提醒著自已的。謝謝你的這句話^__^

恭喜您達到了目標
您寫的文章帶給我不少收穫
請您繼續加油 謝謝
看了你的文章
讓自己有了新的體驗
我想這就是教學相長~~~~

別輕易的否定自己的成就, 反過來看開站一年目標達成率41.2% 算是不錯的成績, 看看許多口碑型自行創業的例子, 很少有這樣的成績

最後感謝PJ兄的不吝分享,每天辛勤的耕耘著部落格,讓我可以吸收你們的經驗看法,協助更多人們走向康莊大道

感謝你的建議
你的網站每天都會來看
有很多好的理財觀念
加油

復華投信複合投資法的風險

首先我要說，每種投資法都有其風險，但是當金融機構在推薦一種投資方式給消費者時，往往不會刻意去提及他的風險，而獨立的理財顧問的價值，就在於能以獨立客觀的觀點，以淺險易懂的方式，清楚地向客戶說明，各種投資商品的優缺點。由於優點，各家金融機構原本就會去強調宣傳了，也不需要獨立的理財顧問再為他強調，但是客觀地說明其風險，卻是顧客最需要也最難取得的資訊。

以下是一位網友向我諮詢是否要投資復華投信的複合投資法的摘要說明。

所謂複合投資法，依據其網頁上之說明，舉例，若為期兩年，一次投資六十萬元，先全部購入平衡型基金，再每月定期轉兩萬五千元到所事先選定的股票型基金，共預計轉換24期，若合計帳戶累積報酬率高於設定值，例如10%，則合約結束出場。

業務員說明時，會特別強調，她有好幾個客戶都能提前出場，甚至兩年時間內，就能多次達到10%出場設定，獲利出場兩三次，能有20%到30%的報酬率。當然我們都知道，沒有業務員會主動告知你失敗的案例，這種話術，大家聽聽就好，要冷靜。

這種複合投資法，相當於定期定額投資，混合每月的資產配置調整，但是每月都增加股票型基金的部位。它會在股市U型反轉的時候，獲利效果最佳，這也是業務員一定會展示給你看的範例。我用excel做了一個示意的計算表，若股市原本100點，連續12個月每月下跌一點，再連續12個月每月上升一點，則複合投資法會比單獨祇投資平衡型基金(假設每月獲利穩定2%/12)的兩年累積報酬率好4.6% (=8.6%-4%)。

但是如果遇到ㄇ型反轉的股市，股市原本100點，連續12個月每月上升一點，再連續12個月每月下跌一點，則複合投資法會比單獨祇投資平衡型基金(假設每月獲利穩定2%/12)的兩年累積報酬率差7.4% (=-3.4%-4%)。

其實這樣的複合投資法，應該以債券型基金搭配股票型基金，較為合理，因為反正每月都會由較安全的部位，轉兩萬五到股票部位，實在沒有道理在較安全的部位還使用平衡型基金，因為平衡型基金也是股債搭配，有點多此一舉，費用又高。

手續費部分，由於債券型基金免手續費，平衡型基金手續費約1.5%，債券型基金管理與保管費0.38%，平衡型基金管理與保管費要1.35%。整個複合投資法的兩年期間，共要累計要付出約在2 * (1.35%~1.75%)之間的管理保管費，還有1.5% * 2 = 3 %的手續費，手續費一般可以打到5折，也還要付出約 1.5%，兩年投資的交易成本約在4.2%~5%之間，約相當於每年2.1% 到 2.5%，並不算低。

使用Texas Instruments BA II Plus 計算內部報酬率IRR(Internal Rate of Return)

所謂內部報酬率IRR(Internal Rate of Return)，是表示在一個投資計畫中，一連串的支出與收入，將各期的現金流量折現後，使淨現值為零所使用的折現率。它的意義是這整筆投資的所能產生的約略報酬率，如果你的期望報酬率(或說必要報酬率)低於計算後的內部報酬率，這個投資計畫就可達到你的期望，可以執行。

在這裡舉一個網友推薦的一個六年期的投資型保單專案，它的範例是：前兩年每年初投入100萬，第一年底領回3萬，第二到第五年底，領回5萬，第六年底領回205萬元，其內部報酬率(Internal Rate of Return)經計算後為2.5486%。也就是說如果你認為一個六年期的投資計畫，所需要的年報酬率低於2.5486%，則這個投資計畫就可行。該發行者評等twA+。

這種投資型保單的缺點，是缺乏流動性，如果六年中需要全額領回時，會有解約費用。報酬率需要與市場比較才有意義，目前一年期定存利率約1.67%，五年期公債的指標利率約為1.76%，存續期間約4.6年，評等twBBB-的國內銀行次順位金融債券利率約3.045%。如果可以接受流動性差的小缺點，這個投資計畫還算可接受。

以上如果有解釋不夠清楚的地方，歡迎網友來信 (pojen.huang (at) gmail.com) 詢問。

使用Texas Instruments BA II Plus 計算內部報酬率的方式
[CF] 100 [+/-] [ENTER]
[UP] [UP] 看到 C01
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5 [ENTER]
[UP] [UP] [UP] [UP] [UP] [UP] [UP] [UP] [UP] [UP] [UP] 看到 C06
205 [ENTER]
[IRR] [CPT]
就會得到2.5486

今天收到寶來台灣卓越50基金收益分配通知書

今天收到寶來台灣卓越50基金收益分配通知書，與上次寶來客服電話通知略有不同，別更新一下，本次時發金額1850元，證券交易所得623元，租賃所得11元，可扣抵稅額0.9元，股利或盈餘所得1216元，可扣抵稅額102.9元。不計算證券交易所得停徵的話，合計的應稅收入為1216+102.9+0.9+11=1330.8，可扣抵稅額0.9+102.9=103.8元，可扣抵稅額比例為8.46%，在所有的除息標地物之中，她的可扣抵稅額比例並不算高，節稅效率並不算好。

越來越是買點了嗎？

最近注意到一則投資新聞，今年一至四月以來，股市中散戶(個人投資戶)的每月有交易人數不斷下降，四月為最低的八十九萬人。但累計今年一至四月的有交易人數為一百六十五萬人，去年同期為則為兩百四十六萬人，前年同期則為一百六十三萬人。基本上交易人數越少，表示買的人少賣的人也少，可能股票已漸漸轉到長期投資者手中，這些長期投資者往往不願低價賣出，所以造成交易清淡，價格要再下檔應該很有限了，最有可能是反轉的時機了，長期來看，由2000年(89年)美股泡沫化之後來的下檔，目前應該不是在高點，也沒有狂熱的氣氛，最有可能的是，這裏越來越是買點了，只要再有一些刺激，只要散戶慢慢忘掉過去被套牢的感覺，再度進場時，股市應該很有上漲的可能。

買屋要重視選擇建商

大都市建設、大陸工程、中悅、太子、昇陽、冠德、皇翔、國泰、潤泰及麗寶建設，這些是住展雜誌問卷所得到的前十大知名建商。我們一般在買輛汽車時，都知道名牌製造的汽車如賓士與朋馳，都有一定的好身價，遠高於普通的國產汽車，因為我們知道名牌製造的汽車在品質上較有保證，所以願意多付一點。而在買比汽車貴十倍以上的房屋時，我們更應該注重建設商與營造商的品牌，因為一棟房屋往往要居住二十年以上，房屋的建築品質，長期來看比汽車的品質更加重要。我們知道名牌中古車的市場價格較高，同樣地，好的建商的中古屋市場價格，也會比較有支撐，花時間慎選要購買房屋的建商，絕對是很重要的投資。

房仲斡旋金

如何得知一檔股票的持股比例

一位網友問到，如果想知道所持有股票的投信持股、外資持股或融資(散戶持股)的比例，要到哪裡查詢。基本上這在很多網站都有，例如各家證券經紀商的線上下單程式，通常都有這個資料，例如在元大京華證券的系統稱之為籌碼分佈。如果你沒有使用線上交易系統，則證交所的網站也有原始的資料，但是不像證券商的線上分析系統好查。
外資持股比例
融資融券餘額

夢想需要來自妳的內心-袖珍博物館

前幾天去參觀一個台灣袖珍博物館，原本以為台灣的私人博物館不會有很多人參觀，沒想到其實也能經營的很不錯，假日裡有很多參觀的人潮，雖然不像法國巴黎有名的博物館前，長長的排隊人龍，但是觀眾中有些香港來的旅行團，操南部口音的旅客，也有不少台北年輕情侶，把它當作假日約會的場所。某種程度上，表示這個城市已經能開始需要許多不同的休閒，也能支撐一些小眾的市場。

所謂袖珍博物館，她其實是源自私人的娃娃屋蒐藏，慢慢累積了許多作品後，為了推廣袖珍藝術，四處蒐集袖珍藝術精品，而成立了這座博物館。創辦人的開創精神，十分值得我們學習，人人都會有夢想，但是一步步去實現自己的夢想，需要很多的計畫與執行的毅力。

好的理財規劃顧問可以幫助妳，分析你所需要的資源，管理可能發生的風險，列出如何計畫執行的步驟。然而任何顧問，都不可能憑空描繪你的夢想，也不能強迫妳每天去做，夢想需要來自妳的內心，妳得真心想要完成夢想，也得真心願意付出努力，天下雖然無難事，但是天下也沒有白吃的午餐，好的規劃，可以避免犯下錯誤，但是人生中會有的挫折與風險，沒有人可以倖免，也唯有親自辛苦揮汗播下種子的人，才能體會歡呼收成的幸福。