隨機的致富陷阱－解開生活中的機率之謎

這又是一本由避險基金的創辦人所撰寫的一本書，「隨機的致富陷阱－解開生活中的機率之謎」的作者納西姆．尼可拉斯．塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb)介紹了許多投資過程中，所應該知道的機率之謎，作者的創見是一個比較表，綜合了一般人常見的錯誤觀念。也就是將表中左邊的隨機現象，誤認為是表中右邊的非隨機現象。

運氣：技術
隨機論：決定論
機率：必然性
想法、臆測：知識、確信
理論：真實
軼事、巧合：因果、法則
預測：先知
幸運的傻子：專業投資人
存活者偏差：市場優勢
波動性：報酬
隨機性變數：決定性變數
雜訊：訊號
文學中的無意義組合：象徵
知識論機率：物理學機率
歸納法：演繹法
綜合性命題：分析性命題

納西姆投資策略很特別，他認為很久才發生一次的罕見事件是獲利的機會，他認為平常應該接受常常虧損，然後在很久才發生一次的罕見事件中大幅獲利。也就是他認為即使上漲的機率較大，也應該放空，如果上漲只是1%的漲幅，下跌卻可能有10%的跌幅。他通常買進價外的選擇權，等待罕見事件的發生。他認為罕見事件總是會發生，與其當它發生時被炸毀，還不如利用它的機率來獲利。

記得有位異教徒說過，如果有90%的機率上帝不存在，另外10%的機率上帝存在，則賭上帝存在是比較好的策略，因為萬一上帝存在，你卻沒有信仰，則下場將十分悲慘。即使結果上帝不存在，則因為有信仰而有的損失也不會太大。納西姆對索羅斯所推崇的巴柏也十分推崇，巴柏說：「這世上只有兩種理論，一種是業經檢驗，並已被駁斥，已知為錯的理論。另一種是尚未得知錯誤，或尚未被否證，單是將來可能會被證明為誤的理論。」

避險基金的故事

這一本「不敗投資人－華爾街金童的刺蝟投資經」是個創設避險基金的故事，作者創設了兩次避險基金，第一次創設避險基金之後，轉入摩根史坦利擔任合夥人達三十年之久，在1999年提早看出網路股泡沫的將要發生，2003年也看出這次空頭的低點，決定再次成立避險基金。

作者巴頓．畢格斯認為真正的投資專家，通常都是極端熱愛這個鬥智的遊戲，光是貪婪與想賺大錢的動機與勤奮還不夠，真正的投資專家往往沉迷於這個複雜的遊戲，就像巴菲特說，能做著他最喜歡的投資工作，還有錢賺，真是意外的快樂。畢格斯認為投資老手很多，但是真正的投資專家有限，美國有上千家的避險基金，他認為其中真正優秀的投資專家不過二三十個人。

即便是投資專家，當他成立避險基金管理其他人的資產時，這還是一場極大的心理壓力，順手時，經理人往往容易得意忘形，甚至變的自負不再敏銳，遭遇低潮時，往往三十年的投資客戶也可能會棄你而去，那種被背叛的感覺，與虧損的痛苦與焦慮，往往讓最有毅力，最能放開心懷的經理人也會難以入睡。

他認為避險基金的組合基金是對小投資人而言不錯的方式，畢竟這個避險基金的
市場報酬起幅劇烈，有很多不是投資專家的人，也為了高額的利潤，或是為了獨當一面的目標，讓小投資人難以選到真正的高手，他認為可以選兩三支核心的大型避險基金，搭配兩三支避險基金的組合基金，而達到不錯的成果。

對於富有的投資人例如2500萬美元以上的投資人，作者建議，先將維持生活水平必需的收入，投資於高評等的免稅債券，這部份代表不需要冒的風險，無論如何要能維持舒適的生活水準。然後投資其餘部分的大部分在指數型股票基金，獲取股票優於其他資產類別的報酬率。小部份則投資於避險基金或是避險基金的組合基金，這些部位當然就是期待能長期獲得高於市場報酬率。

巴頓．畢格斯認為自己是反向投資與價值投資的信徒，但是也利用各種其他可行的策略來改善空頭時的報酬率，槓桿操作或是放空商品等等。認為技術分析必須搭配基本分析使用，技術分析是觀察過去價格軌跡的工具，但是沒有預測能力。經濟學家的分析只能告訴你剛發生的事，也沒有預測的能力。

下跌中的心情

前一次出國旅行的時候，遇到台灣股市上漲到9800點，然後又跌到9200點，會來之後，再次遇到這次下跌，跌破了9000點的整數關卡，心情是很大的不同，當在國外時，雖然也可以看到股價的漲跌，卻有一種自然而然的疏離感，不論漲跌，好似那是別人的錢，實則都是我自己的辛苦錢，心情並不會特別受到股市的影響。

也許是因為正在旅遊，大部份的心情專注在觀察其他人事地物，因而就不太受股市下跌的影響。回到家裏之後，似乎一點股市指數的漲跌，就會讓我很想交易，不論是買進還是賣出，總之保持不動，變的很難過，總覺得應該要在變動之獲取一點好處，改變部位，想賣出的心理壓力沒有這麼大過。

要克制受市場情緒的影響，我想最好的方式就是遠離你所投資的市場略為遠一點，就像巴菲特非但不在華爾街工作，反而在金融投資業並不特別發達的家鄉奧哈瑪工作。也有避險基金經理人說整天看著Bloomberg監視器，是最沒效率的投資方式，每一點風吹草動，都會在情緒的累積上，造成交易的壓力情緒的累積，而太高的壓力會造成錯誤、衝動的投資決策。

在成長型投資或是波段型投資人的觀念中，通常他們比較認同汰弱留強，也就是賣出手中虧損較多的股票，反而加碼目前獲利的部位。這和一般人最容易出現的行為正好相反，由於厭惡虧損的心理，越是虧損的股票，一般投資人常常抱越緊不願意實現虧損，希望幾年之後可以回到當初買進的價格，而對略有獲利的部位，卻很願意賣出來換取現金。

我也陷入這種汰強進弱的狀況，雖然原因不是我不願意砍掉虧損的部位，而是重新評估之後，覺得目前虧損的股票，價格與價值間的安全邊際更高，從價值型股票投資的方式來看，轉進目前虧損短期價格趨勢向下的部位，反而提高部位的安全邊際。外表感覺上，卻很像普通投資人會做的向下攤平。連我自己都很懷疑，這到底是明智的決定，還是也陷入厭惡虧損的投資人心理中。從跌勢較緩的股票換到跌勢較巨的股票，但底算不算是厭惡虧損的投資人心理呢？也許，還是逃不出投資行為學的魔咒。

不過，也有人說股市崩跌時，是整理手上持股最好的時機，大多頭時隨便買隨便賺，所以手上持股種類往往倍增，甚至不斷放寬選股的標準，反正都還是能賺錢，唯有在股市崩跌時，才會想到必須重新檢視手上持股的真實體質，是否真的符合原本自己的投資標準，不要再任意放寬選股的條件。檢視事實時，有兩句可以提醒投資人自己的話，「二加二還是等於四。」「股市不論如何下跌，總有止跌的一天。」

物價

旅行出國難免會去比較不同國家的物價，荷蘭的物價算高嗎？應該是不低，一種可能是我們沒有發現真正便宜的當地餐廳，另一種可能就是真的很高，一個餐廳的晚餐正常的價格約在11歐元到22歐元之間，這當然不能和我們一般小吃店的價格比較。

北投有家金順發牛肉麵，就在復興崗政治作戰學校的對面，是我們常去小吃的地方，正常一餐兩個人約花不到10元美金，大概只有7元歐元的價格，實在不能說貴，雖然電視不斷報導物價上漲，其實還是很多商店並沒有調漲售價，也許他們在肉量上有些調整。歐洲的餐點的確份量也都不小。

大家現在的擔心應該是物價不斷上漲，但是所得收入卻無法提升，但是提升所得收入其實要靠自己的成分大一點，選擇職業，選擇市場，選擇機會，不論是在多困窘的時期，還是有成功與開創事業的機會，太多的抱怨，歸咎其他人，嗆聲政府，其實都不是很積極的作法。

民主政治應該要靠的是討論與說服，太多情緒的對抗，實在沒有很大的意義。要改善經濟，我看更重要的是精簡政府組織，減少公務人員，廉能有效率的政府，向來都是政府對國家經濟所能提供最大的貢獻。前些年的立委減半，現在終於要實行了，這讓我們社會浪費在政治鬥爭與內耗上的精力可以減少一半，我相信未來十年，這是會是很重要的變革。

近年來國軍的裁減，相信也會對台灣的未來發展貢獻出不少動力，年輕人不再需要浪費精力在服役上，相對可以增加社會上的生產力。也許可以更進一步的是裁減一半的公務人員，或是至少裁減一半的政務官，全力朝小政府的方向邁進。如果立委可以裁，為何官員不能裁呢？我真正希望的是我們能選出一個願意以控制成本的角度，大幅降低政府固定營運成本，增加政府營運效率的工程師型或企業家型總統。別再來一連串，不自由毋寧死，為了爭一口氣，爭一個正義，一個勝訴，不管花多少錢都要辯下去的律師型總統。

週年慶的熱潮

最近幾週是百貨公司密集舉辦週年慶的時刻，可以在電視媒體，以及每天信箱裡堆滿的促銷宣傳資料，看出這是百貨公司與大賣場都很重視的時間，雖然我們不像美國人習慣在聖誕節購買許多禮物互贈，從媒體中，似乎可以感受到熱烈的買氣。

很巧的是另一件新聞也吸引了我的注意，那就是北高與北南的飛機機票將價促銷，為了和高鐵競爭，各家機票都打出優惠價，甚至在某些狀況下，比搭乘高鐵的票價還要便宜，記得不久前，高鐵有計畫推出不劃位的車票，票價還要更低廉。我們在歐洲坐過一次法國的高鐵，以及多次法荷比盧的一般城市間火車，一般城市間火車通常不劃座位，但是法國的高鐵幾乎滿座，不但要劃位，而且需要提前好幾天訂位。

這些降價的現象顯示低價一定有促銷效果，台鐵如果要和高鐵競爭，當然應該降價，而且也可以仿照高鐵推出更多不劃位的車票，簡化賣票的人力，例如歐洲的城市間火車，多半不需人工售票，進出站也沒有人收票，只需要在火車上查票，大量裁減人力，一定可以降低成本。

國內線的飛機公司，也許還會有更大的整合併購，更進一步簡化售票與管理的人力，也許還是能在油價飆漲的時刻，靠成本下降來維持利潤。雖然真正好的企業，應該在事前，也就是強大的兢爭與價格壓力還沒憂出現之前，就開始注意成本的控制管理，唯有最好的成本管理，才是經理人最重要的貢獻。

很難想像，這樣的百貨公司週年慶熱潮，會和菜市場裡賣肉的攤販高喊經濟不好、生意不好的畫面放在一起。隨便說個這是日本人所謂的M型社會，當然是很熱門的說法，不過即使M型社會的描述不完全準確，但是，至少我們說在不同的時代裡，獲利的行業必然不會相同，應該是比較合理的說法，這年頭，在傳統市場裡賣肉，跟在百貨公司裡賣化妝品比較，後者的確比較屬於這個時代的潮流，我幾乎從沒在傳統市場裡買過肉，但是曾在百貨公司裡買過化妝品禮盒。

隨著時代改變，某些生意必然沒落，就像巷口雜貨店被連鎖便利商店徹底打敗一樣，我們必須跟著社會的轉變，尋找下一個機會。太簡單化地說，菜市場裡賣肉的攤販高喊經濟不好就是民不聊生，就是不知民間疾苦，都不夠合理，它也有可能是現代人的購買習慣再次改變，也可能是某些人無能力趕上社會的變遷，實在沒有簡單的答案，也不該武斷地指責經濟不好。

很多政治人物常常過分誇大自己的影響力，我們應該冷靜地思考，有很多時候，經濟或是其他事件的變化，是一個時代的綜合結果，絕對不是一個人、一個黨所能影響，好像某人任期內所有的經濟好壞，都是因為他的執政所造成，是某某人讓台灣怎樣，其實他一個人的影響有限，多半只是掛了他的名號而已，他們政治人物愛自我膨漲，認為事情變好是他的功勞，認為事情變壞是他政敵的過錯，其實兩者都是一樣地誇大。歷史有其發展的軌跡，他們只是剛好站在那個點上而已。

投資人最重要的美德：謙虛

安東尼波頓(Anthony Bolton)說：「投資人最重要的美德就是謙虛。」安東尼是最近二、三十年來英國投資界最被推崇的基金經理人之一。他可以說是英國基金管理界的彼得林區(美國近代的最佳基金經理人之一)。我在讀這本【安東尼波頓教你選股時】，讀到以上這句發人深省的話。安東尼表示，不論事後看來多麼理所當然的發展，他從不認為自己的選股能判斷成功是理所當然的事。

安東尼波頓表示自己也是華倫巴菲特的忠實信徒，他的評價方式就是價值投資法，但是安東尼並不將自己侷限在基本分析，他也願意參考技術分析的圖形，來了解市場上對該個股的看法。他最特別的策略就是從不受注意的公司開始分析，他稱之為逆向操作投資，他一定是從不受其他法人所重視的公司做分析，從中挑選他認為有穩健的資產負債，以及可能出現營收好轉變化契機的公司來作為標的。這和我們常說，避免投資熱門股，有異曲同功之效。

安東尼波頓所管理的英國富達特殊清況基金(Fidelity Special Situations Fund)平均持有個股約18個月，這和巴菲特的長期投資不同，安東尼波頓的策略比較像華倫巴菲特早期的合夥公司時期的運動(Work Out)與控制(Control)兩種操作策略。這可能是一時不受青睞的無趣公司，市價遠低於真實價值。或者是將有併購、分割等特殊事件，讓市價顯現出公司的真實價值的機會。或者是，安東尼判斷如果進入董事會後，可以影響公司營運方向，讓公司的真實價值顯露出來的投資機會。

英國富達特殊清況基金，自1979年12月發行到2007年2月底為止，累積報酬率為14270.8%，共27年的年化報酬率為20.02%，這是十分了不起的成就，幾乎要和華倫巴菲特接近。可惜的是，2007年底，安東尼波頓即將卸下英國富達特殊清況基金的管理責任。過去，安東尼表示他從來沒有授權過富達任何其他人，做個股買進、賣出的決定，都是由他本人做最後決定。這種操作方式太過辛苦，需要不斷閱讀分析各種名不見經傳的公司的分析報告，這也是後來華倫巴菲特結束合夥公司後，改採長期投資為主要操作方式的原因。彼得林區做了十幾年的麥哲倫基金經理人也就退休了，安東尼波頓能在同一基金中堅持管理長達27年，這真是了不起的紀錄與毅力。

本書的研究給一般投資人的建議是，的確有少數主動管理的基金可以長期打敗大盤，但是事先挑選它們出來的方式很難，不能只看過去績效，需要更重視經理人的選股方式，以及個人的人格特質。以低成本被動投資的指數基金為核心，搭配少數優秀的主動管理的基金，購買基金、股票的最好時機通常在當時顯示最近績效很差的時候，最壞時機通常在當時顯示最近績效很好的時候，很可惜，多數投資人剛好反向而行，往往在漲幅已多之後才大量投資買進。

推薦：Flamenco-從心, 再出發

會變形的馬桶座

這次去德國的旅程中，和幾位家人同行輪流開高速公路，使用TomTom的GPS衛星導航系統，感覺很不錯，多數時候都能準確地帶我們到預定的景點。德國的高速公路的確很不錯，但是修路的狀況也頗常見，不過倒是很少遇到在荷蘭與比利時時遇到的塞車。

這個有趣的【會變形的馬桶座】影片:

是某次在德國的高速公路休息站時所拍攝，德國的休息站廁所，為了提高服務水準，進入廁所需要0.5歐元，但是採用一種優惠票券的方式，該優惠票券(Coupon)可以在連鎖休息站抵購物金額。該廁所的設備的確頗為新穎，這段影片則是拍攝它的馬桶，在沖水之後，馬桶底座會伸出一個清潔組，橢圓形的馬桶座墊則會自動選轉，讓馬桶座經過清潔組來清潔座墊。但是遠看起來就像是會變形的馬桶座，家人和我爭執了半天，到底這個馬桶座墊會不會變形，還是只是旋轉而已。我想，它應該只是旋轉，沒有變形。

為了安裝投幣機與列印優惠票券(Coupon)的機器，還要一個給小朋友通過的人行通道，需要特別做一個投幣區通道，就像進入台北捷運站一樣的那種旋轉桿的閘道，德國的高速公路休息站廁所算是寬大，這趟到過的其他兩個國家荷蘭與比利時的高速公路休息站廁所，則都沒有這個德國連鎖休息站的闊氣，多半直接派個老人收錢就是了。一方面也許是熱愛設計使用這些自動化設備，也許另一個問題是德國人工成本的多寡，我們算過，如果休息站廁所一個人收0.5歐元，一天收個200人，如果這筆錢都當該打掃員工的收入，則每天也有100歐元收入，工作20天就有2,000歐元收入，相當於新台幣9萬4千元的收入。這打掃廁所的人工成本還真高。

物價上漲別罵政府

物價上漲時千萬別罵政府，因為政府可能做出更可怕的事情。物價漲跌和需求與供給有關係，當需求大於供給時，就會造成物價上漲，而目前大陸的快速興起，正在石油與原物料上面造成需求增加的壓力，美金的貶值，讓以美金計價的石油價格持續上漲，更讓長期以美金為主要追蹤標的的新台幣，在物價上，必須承受更多運輸費用上漲的壓力，這也是這波民生物品的漲因。

實在沒什麼理由相信，換個政府，換個首長，換個簡單的政策，就可以平抑物價，現在的狂打執政黨不懂民間疾苦，其實只是為了發洩了一些不滿心情，找個出氣筒，看看高高在上的官員，讓大家淘侃一下，也算一樂。但是，千萬不要真的強迫執政黨要拿出什麼政策來管理物價上漲。

面對通貨膨脹，財政上的合理作法就是繼續升息，甚至應該加速升息，讓台幣升值。但是這些動作又會影響企業的商業活動，甚至可能造成部份疲弱企業出現無法支付貸款的窘境。在升息與降息之間，存款準備率及公債發行量的收發之間，央行才是應該對通貨膨脹現象負起最後責任的單位。不論是農委會還是副總統巡視菜市場，都沒必要，這些人其實都和通貨膨脹的管理，沒有直接的責任關係。

聽說還有人想叫特調組來查物價飆漲，我認為這是萬萬不可。這就像是殺雞用牛刀，每件事都無限上綱，再這樣下去，結果就是會養了一堆疊床架屋的政府冗員與無用的機關，一堆不事生產的機關，不思考便民措施，只會不斷增加無謂的檢查稽核，只為了避免弊端。最後，這些無效率的多層架構，以及增加的稽核監督人力與費用，政府費用高漲，必須加稅支付稽核監督的費用，反過來會成為經濟衰退的主因。

歷史上，不乏失敗的案例。政府一方面印鈔票，不論是償還外債，還是興建巨大美麗的皇宮，由於鈔票流量增加，造成通貨膨脹與貨幣貶值之壓力，民生物資價格上漲，政府若想用法律來管制民生物資的價格，結果只會造成黑市橫行，於是政府必須增加官員，來糾舉與告發黑市。黑市不但容易造成官員上下其手卡油，大量增加的官員，也大量增加薪餉，而民生物資價格上漲也會造成官員薪餉上漲。最後只好加稅，稅負太高就可能會造成人民放棄努力發展經濟，良田也會荒蕪，景氣蕭條。

帶著故鄉去旅行：荷蘭、德國、比利時假期

這趟去荷蘭、德國、比利時的假期，我們可以說是帶著故鄉去旅行，人在異地，不時想著的卻是故鄉台灣和這個國家的不同，荷蘭與比利時都不是大國，而且地處德國法國兩大強國之間，還是能從貧瘠之地，發展出無比的貿易大國，其實頗值得我們台灣人借鏡。

比利時其實是由荷蘭南部獨立出去，盧森堡也是如此，我們在旅遊途中，突發奇想，也許南台灣，從濁水溪以南可以『台灣』名義從「中華民國」之中獨立出去，而整個中央山脈的原住民，也可以類似盧森堡，從「中華民國」之中獨立出去，一個中華民國，可以分成北臺灣的「中華民國」，南台灣的「台灣國」，中央山脈的「玉山國」，這似乎也是不錯的公投題目。

這樣的話，「中華民國」可以繼續維繫和「中國」的和睦關係，「台灣國」與「玉山國」則可以分別以「台灣國」與「玉山國」名義申請加入聯合國，如果有足夠的國際支持，或是國內民意的支持，這其實不是完全不可能的事，比照荷、比、盧同盟，中、台、玉同盟也可能在中國與日本兩大亞洲強國之間，爭取到發展的空間。誰說不可能呢？不過，也許這些都將是空想。

另一個這次旅行中常見的話題是「生活在荷蘭好，還是台灣好？」荷蘭的地多為平地，雖然並不富饒，歷史上也飽受水災之苦，但是相對於台灣多山，多數人都生活在台北盆地的狀況，荷蘭的居住密度並不算高，我想這也是為何它的自行車車道能實行的如此徹底，我所住的社區旁剛好有所高中，幾乎所有學生都騎自行車上學，即使已經秋季，早晨室外溫度常在十度以下，似乎一點也沒有阻礙荷蘭人騎超過三十分鐘去上學或採買。

荷蘭的汽油很貴，幾乎為台灣的一倍，我猜，這也是政府遏止人們買車，鼓勵自行車的一種政策。荷蘭的小孩生日時最常收到的禮物就是腳踏車與學習騎車的工具，荷蘭人的自行車技術十分良好，不但騎的快，還能單手，另一手抱了一堆東西，約兩台車寬的小小自行車道，它們也能騎的比快。荷蘭的車道設計複雜，而且遇到沒有標示的路口，必須自動讓行右方的來車，執行的十分徹底，交通規則宛然已是文化的一部份，若在直行車道轉彎，保證你會被轉彎車攔停下，搖下車窗來罵，雖然，你可以裝不懂，但是，即使是個小鎮，他們也對彼此的行為也是仔細督促。

由於歐元高漲，台幣低迷，荷蘭的食物感覺上也很貴，特別是外食的價格，很簡單的菜，也可以是台灣價格的一倍。從旅遊的角度來看無所謂，但是如果要居住，真的得要有個高所得才行。荷蘭人的工作十分準時上下班，這點來說，遠勝於一般的台灣工作文化。

50元的手錶：荷蘭、德國、比利時假期

剛從荷蘭、德國、比利時假期十天的假期回來，還沒調整好時差，狂睡了14小時，這次旅行帶的隨身書是蔣勳的新書『孤獨六講』，不過這次旅行中開車的時間遠大於搭火車與飛機的時間，反而沒有很多機會仔細閱讀與沉思，不過很喜歡他的這個題目『孤獨』，不記得在哪裡讀到的一句話這麼說，人生原本就是孤獨的，不論你如何努力想待在群眾之中，想要與人對談溝通，終究，你得面對一個人的孤獨。

不懂荷蘭話的人，到一個說荷蘭話的國家旅行，似乎是一件很能突顯出生命的孤獨本質的事。因為一位家人在荷蘭恩多芬(Eindhoven)工作，借了一台車給我們，讓我們可以開車遊歐洲。第一個目標旅遊勝地是德國南邊邊境的新天鵝堡，中途我們停留了德國賓士車廠的總部司徒佳(Stuttgart)，參觀了新建開放的賓士博物館，我也在博物館買了一只賓士紀念電子數位手錶，價格是50歐元，用來取代我用了兩、三代的50元新台幣的電子手錶。

可以看到明顯的不同就是，賓士紀念電子數位手錶上面有印刷一個賓士的三角與圓環標誌，同樣是提供測量時間的工具，價格卻可以有如此巨大的差異，其中所使用的材料，成本絕對相差不遠，大陸生產的電子錶，卻可以在臺灣的三十元中只賣台幣五十元，還是一樣能給販賣手錶的零售商店相當程度的利潤，這中間的巨大差距，到底來自哪裡呢？實在值得仔細思考。

差距應該是來自工資，自古荷蘭是歐陸中很善於貿易的國家，他們也是以節儉小氣著名的民族，不過經過歐元區的整合與強勢歐元，目前的物價對台灣來的旅客而言，真的不便宜。和在荷蘭工作的家人聊到工作的狀況，這裡的荷蘭人都很準時下班，我們自己的經驗，如果梵谷森林公園內餐廳定6:00鐘下班，5:30就開始整理，準六點鐘員工就走人。家人工作的臺灣公司中，荷蘭人也是如此，可是外派的臺灣人卻總是工作到晚上九點，家人總是說台灣的員工更常做到十二點，相較之下，在荷蘭工作加班並不是太多。

同樣的薪資、工作，為何荷蘭人準時下班，臺灣人在荷蘭工作還是一樣自願加班。為何同樣地數位電子手錶，在歐洲一個賣歐元五十，在台灣另一個卻賣新台幣五十呢？是品質不同嗎？是品牌不同嗎？台灣人的工作能力有比荷蘭人工作能力差嗎？台灣人的這個牌子，真的比荷蘭人的這個牌子差那麼多嗎？

我想，工作條件與工作薪資往往和供給與需求的關係，比實際品質或品牌印象的關係還要強烈，平均每人國內生產毛額3萬美元國家的5%失業率，和平均每人國內生產毛額1.5萬美元國家的4%失業率比較時，並不是失業率低就比較好。如果失業率低是因為平均國民生產毛額沒有成長所造成，只是表示太多人願意接受很低的薪資水準，還有很長的工作時數，不佳的工作條件。

就像在「胡雪巖」書中，胡聯合上海的絲商達70%以上之後，就能和來滬的荷蘭與英國買辦屈服，願意定下漲價的契約。台灣的電腦廠如果在歐洲合作，大家也可以都賣個好價錢，可惜，華人之間合作少，殺價競爭成習慣，往往讓可以賺大錢的生意做成賺小錢的生意，而自己國家的員工還是得要繼續維持低薪資與不佳的工作條件。