2005/10/14

理財顧問聯誼會籌備會

今天晚上去參加台北金融研究發展基金會董事長周吳添先生所召開的理財顧問聯誼會籌備會，聽他談到十月七日時所舉行的『財富管理高峰論壇』中，產、官、學界的代表都指出的一個趨勢，「投資人權益優先」或「保護投資人權益」的觀念不斷被強調，顯示未來的財富管理行業必須正視「投資人權益優先」的需求，否則將沒有辦法在未來的金融產業競爭中勝出，投資人只要不斷問你：「你所提供的建議，是否全部都以我的權益作為優先考量？」金融業的財富管理人員到底是不是玩真的，以投資人的權益優先考量，還是做做樣子，骨子裡還是行銷導向，不用多久就會遭受投資人唾棄。金管會只要不斷強調與宣傳「投資人權益優先」的觀念，勢必能將金融業的財富管理由目前的行銷導向轉向理財規劃的方向上。 寶來集團更宣示要成立百人的CFP認證理財顧問團隊。

聯誼會預計每年辦4到6次活動，會員入會費500元，每年年費1500元，參加聯誼會活動免費，另回饋台北金融研究發展基金會三小時上課時數，目前已有20人加入，預計招募更多對理財顧問業有興趣的夥伴，在10月底左右辦第一次活動，有興趣的人可以與我連絡。
張貼者： Pojen Huang 於 10/14/2005 11:00:00 下午 0 意見
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2005/10/13

多久沒有想想你的退休生活了？

前不久在網路上看到一篇文章，是談到有個日本人崎山克彥，在太平洋買了個小島卡兒哈甘，退休之後在那個小島上過著儉樸的生活，偶爾有些崇拜他的人，會到他的島上，與他們一起過著極度簡單的生活，在島上沒有自來水，也沒有電力，一切回歸最自然的條件，偶而他也會到這些朋友的國家四處遊玩。

你呢？多久沒有想想你的退休生活了？如果你自己也不在意，我想到了你65歲的時候，恐怕你還是會不知道，萬一離開工作要做什麼。不管你是否羨幕簡單快樂的生活，還是希望過著舒適豪華的日子，記得要花點時間想像一下你的退休生活，沒有人會比你更關心你自己了。
張貼者： Pojen Huang 於 10/13/2005 07:06:00 下午 2 意見

2005/10/12

被動投資法是國王的新衣嗎？

這一期的理財規劃月刊(Journal of Financial Planning)有一篇值得注意的文章，主題是Passive Investing: The Emporer Exposed，它針對Bogle所支持的被動投資法的指數基金，提出一個反證，認為其實大多數投資主動管理基金的投資人，其實所獲的的報酬率優於投資被動投資法的指數基金，不過就像所有這類型的例證，所取的時間與期間(1975~2004)，所納入計算的基金，往往會讓結論大不相同。

作者對統計結果的推論是：主動管理基金報酬率高於被動投資法的指數基金，雖然他並沒有指出該如何挑選會優於指數基金的主動管理基金。而這也是一個重點，即便他真的證明了最近幾個世紀裡主動管理基金報酬率高於被動投資法的指數基金，還是沒有辦法解決多數人投資主動管理基金時，所遇到難以事先選到優秀基金的問題。
張貼者： Pojen Huang 於 10/12/2005 08:07:00 下午 1 意見

2005/10/11

勞工自主管理勞退新制個人帳戶

我想來呼籲一個『勞工自主管理勞退新制個人帳戶』串聯，雖然目前行政院的版本中，並沒有讓勞工自主管理的機制，希望能藉這樣的活動，在年輕人居多的網路世界中，傳播這樣的觀念，也許立法院的委員們能感受到勞工的想法，順勢建立可以讓勞工自主管理勞退新制個人帳戶的制度。

參加支持的方法很簡單，請在你個人的網站或部落格中，設計一個連結到本篇文章，可以用類似『勞工自主管理勞退新制個人帳戶』或『讓勞工自己管理自己的退休金』等的文字。本文的網址為http://pjhuang.net/2005/10/blog-post_11.html。

我不太會畫圖，所以如果有朋友能提供設計好的圖案，也十分歡迎。

我會再此篇文章中，盡可能蒐集贊成「勞工自主管理勞退新制個人帳戶」的文章與看法，也歡迎大家提供你所發現的好文章。

贊成「勞工自主管理勞退新制個人帳戶」：

參與串聯者：

張貼者： Pojen Huang 於 10/11/2005 08:29:00 下午 5 意見

2005/10/10

給新婚夫妻的建議

今天去參加一位親戚的結婚典禮，他們登記參加台北市的集團結婚，在台北市新建的小巨蛋中舉行儀式，這是台北市政府民政局的活動，不但不需要費用，有市長馬英九的證婚，還有小禮物可以領，對經費不多，卻有想要有個特殊結婚儀式作為紀念的男女，是個很不錯的選擇。

想給他們一個好禮物，我給他們也給所有新婚夫妻一個建議，在結婚蜜月之後，記得找一段時間，兩人對彼此的財務狀況做個詳細的討論與檢視，一方面更確認家庭目前的資產負債狀況，另一方面應該討論彼此對收入與支出的管理方式，現代的夫妻，大多數都是各自有自己的帳戶，各管各的錢，不像過去往往有一個人獨攬家中的財務大權。不管是傳統的方式，還是現代的方式，講清楚最重要，不要心中又想要，嘴巴又不敢說。

諸如食、衣、住、行各方面的家用，由何人的收入來支付，家務如何來分工，如果某人家務負擔較多時，又要如何計算家務有給制的金額，各自家族與朋友的禮金收入與將來的紅包支出，如何分配與分擔，共同購屋、購車或是出國旅行等大筆支出的分攤方式，小到日常零用金的額度，什麼樣的支出算是奢侈品，什麼樣的消費需要彼此知會等等，越能先想清楚討論過，越不會在發生之後爭吵。

柴、米、油、鹽、醬、醋、茶，新婚夫妻總是得要面對這些生活的細節，加上要適應新的家族與新的生活習慣，意見不同總是難以避免，最好能在還沒有發脾氣之前，先能和氣的討論將來可能發生的觀念的差異，而金錢管理的觀念，絕對是很值得花時間討論清楚的，事實上，花再多時間來討論都值得，記得帶著愛來談錢，但不要只是想著錢，異中求同，不要只是一昧的追求公平，沒有了愛，終究是一場空。
張貼者： Pojen Huang 於 10/10/2005 10:00:00 下午 0 意見

2005/10/09

讓勞工自己管理自己的退休金吧

前幾天的新聞提到，行政院想要運用勞基法新制退休金，將之投資台灣股市來作為護盤的工具，這真是晴天霹靂，記得去年上課期間，參與勞基法新制退休基金規劃的專家老師提到，在過渡階段，應該會將新制退休金設為A、B、C三種不同屬性的基金，依據不同的屬性(即積極、中性、保守)委外操作退休基金，過幾年之後，最後的目標還是要讓勞工自己管理自己的退休金，開放可以選擇的基金平台，讓勞工自己選擇，沒想到過了一年，政府完全忽略專家學者的建議，又想要將勞基法新制退休基金，搞得像國安基金一樣，淪為政治人物的角力場，讓少數人能藉政治力量影響基金的運作，真是令人沮喪。

當然勞工管理自己的退休金，有一定的風險，但是三個臭皮匠勝過一個諸葛亮。更何況勞工自己自行提撥的退休金，卻不允許勞工自己做出至少是原則性的選擇，實在很沒道理。更何況多數時候政治力量介入往往造成錯誤的投資決定。自己的退休進自己管理，是最符合自利原則的方式，人都是會最在乎自己的利益，沒有人會拿自己的退休金開玩笑，更沒人想要拿自己退休金去護盤。

退休基金的管理在美國，允許勞工自己選擇退休個人帳戶的投資標的，所以對退休基金的資產配置提出建議是美國CFP理財規劃服務的重要內容之一，同樣地，如果能夠開放勞工自己選擇退休個人帳戶的投資標的，則台灣的理財規劃產業必然也會因而蓬勃發展，我相信讓每個人自己挑選退休個人帳戶的投資標的，綜合起來的效果，一定會比讓少數幾個人的勞工退休基金監理會管理來的好。

整個勞工退休基金監理會28條條例，主旨都沒提到要以勞工權益為最優先考量，勞工本身承擔風險的意願也都沒有考慮，唉，連表面上宣示以勞工權益為最優先考量都不需要。
張貼者： Pojen Huang 於 10/09/2005 12:24:00 下午 1 意見

2005/10/08

台灣的經濟前景不佳嗎？

最近多次被問到，台灣的經濟前景不明，還要投資台灣股市嗎？是否應該投資海外？如果台幣不斷貶值，且經濟前景不佳，企業出走，兩岸不和解，為何要投資台灣股市呢？通常最多還是不滿政治影響到經濟發展，擔心這些影響是長期的。投資0050，如果台灣的經濟變差，還會有賺嗎？

面對這些問題，我只能說，我沒有水晶球可以看到未來會發生什麼事，但是，如果你確認自己還會生活在台灣，還相信戰爭不會發生，還相信台灣會繼續維持經濟的自由，實在沒有道理完全忽略台灣股市。依據你害怕台灣經濟崩潰的程度，當然可以適當分散投資到世界上經濟較安全發展的地區，例如世界的經濟強國美國，或是歐洲的經濟強國等，但是完全不投資台灣股市，我認為是個錯誤。

倒不盡然是盲目地愛台灣，而是想想過去中美斷交時，有多少人認為台灣經濟前景無望，趕快賣掉一切飛奔到美國，然而台灣的經濟還是站了起來，自由經濟的制度加上中國人的聰明與努力，我看不出為何台灣的經濟前景不佳的充分理由，某些產業雖然外移，但是並非每個產業都是如此，統計上的經濟成長率雖然沒有高的嚇人，卻也都維持成長，出超雖然減少，但是外匯存底還是維持高檔，政治雖然令人不滿，但是至少還維持民主自由與法治，口頭上的政治口水雖然危言聳聽，畢竟只是短期的影響。

信不信幾個月內，只要股市漲個幾百點，又會有人開始談說經濟前景很好，上xx點也沒問題，新聞始終都是反映極短期間發生的事件，然後又作一些過度渲染的推論，只要看看自己的身邊就能感覺到，台灣經濟真的是藏富於民，百貨公司週年慶爆滿的情況，四處可見的豪宅預售屋推案，更何況統計上都還是顯示經濟成長的數字。

這樣的一篇短文雖然不夠嚴謹，也沒有足夠證據說明持有台灣股市優於全球股市，但是簡單的說明我看法，如果你還持有台幣的資產，那麼在你的台幣資產中，就應該有一部分繼續投資台灣股市，不管短期間政治氣氛多麼詭譎多變。
張貼者： Pojen Huang 於 10/08/2005 10:30:00 下午 0 意見

2005/10/07

參考別人的投資資產配置

最佳資產配置的比例，某種程度上來說，雖然有很多理論，卻沒有一個人人都贊同的結論，大多數時候其實還是憑感覺的程度大於理性的程度，在這種情形下，參考別人的投資資產配置，特別是一些表現優異的基金的配置方式，相信是有某種程度的意義。大多數理論都同意股票比債券的波動性要大，而且長期而言股票比債券的期望報酬要高，所以如果希望有較好的報酬率，股票的比例通常高於債券，但是這個比率應該是6:4還是7:3或是65:35，就沒有一致的完美解答了，不同時期的資料會顯示不同的答案，而且過去的資料也不能保證未來的獲利。而這裡提供CalPERS年報中所提到的資產配置比率，它在美國與美國以外的股票占57%，美國與美國以外的債券占29%，房地產投資占9%，投資未上市公司股權占5%，可以作為決定最適資產配置比例的參考。
張貼者： Pojen Huang 於 10/07/2005 07:47:00 下午 0 意見

2005/10/06

9月的物價上漲3.12%

這篇于國欽升息紓解物價 效果有限，認為貨幣供給沒有大幅增加的情形下，9月的物價上漲3.12%(CPI)是因為蔬果的供給減少所造成，我以為這是過於單純的推論，通貨膨脹的原因不是只有單純的「過多貨幣追逐過少的商品」，忽略了國際間貿易的影響，以台灣與美國貿易的頻繁，以及台灣仰賴外來源物料的程度，匯率也有不可忽略的角色，當美國不斷以超越我們央行的速度升息時，會造成台幣貶值的壓力，自然也會影響物價上升。

從另一個方面看，通貨膨脹物價上升，是個統計後的事實，如果央行不加速升息，則會讓全國人民放在定存中的錢，購買力下降，這也是央行理監事會議，一再提到的實質負利率現象必須改善，而以目前每次半碼的升息速度來看，現在的新台幣定存利率，今年定存的人應該是鐵定要實質虧損了。
張貼者： Pojen Huang 於 10/06/2005 06:41:00 下午 0 意見

2005/10/05

(中國文化大學推廣教育部)10月份CFP認證理財規劃顧問產業座談會簡報檔

今天去參加中國文化大學推廣教育部所舉辦的CFP認證理財規劃顧問產業座談會，發表了一場關於個人部落格經營的簡報，見到幾位許久未見的CFP同期同學，覺得很開心，大家都在努力想把這個產業開展起來，熱情不減。

我所講的部分重點如下：
CFP個人經營分享－ 網路部落格http://www.pjhuang.net上班族投資理財黃柏仁

贏得信任
緩慢的過程
建立專業形象
人脈網絡 Get referral or die
網路部落格 weblog blog

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每天平均666人次瀏覽
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張貼者： Pojen Huang 於 10/05/2005 11:18:00 下午 1 意見
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