CFP課程心得整理

從今年3月初到9月底，花了近十萬元，累積了這些心得，不論CFP認證考試通過與否，無論如何都是對自己的一番歷練，知識也有增長，對整個理財相關領域，也有更深的認識，也結識到許多對CFP志同道合的朋友，應該是值得欣慰的。

CFP基礎理財規劃
理財規劃的流程
存款與流動性資產的管理
住屋及重大支出之規劃
風險管理及投資管理
退休及財產移轉規劃

CFP風險管理與保險規劃
風險的分類
保險規劃與全民健保
責任保險財產保險健康保險
年金保險人壽保險
投資型保險

CFP員工福利與退休金規劃
社會保險之老年給付

CFP投資規劃
投資工具
不動產投資信託及投資報酬率與風險
投資組合管理
證券評價

CFP租稅與財產規劃
所得稅原理
綜合所得稅營利事業所得稅
民法親屬篇繼承
財產移轉策略與工具之運用
兩稅合一
信託規劃
遺產稅

上課期間6月時，還遇上岳母的逝世，家庭中突逢變故，上課心情遭受很大的影響，也漏記了幾堂筆記，這半年的生活真是變化許多。

延伸閱讀：
大陸CFP跨區考試~稅務整理.(第四屆)

CFP考試的程度

以這次CFP考試的程度來看，二三四五模組的題目都不算簡單，應該可以鑑別出考生的程度，尤其連許多觀念題，都出的不很簡單，更別說計算題了，題組型的計算題，光是讀完懂就有點頭痛了。如果我這次沒有全通過，我也不覺得意外，一些同學也說，這樣的題目，我們交的錢也算比較有價值了。遇到許利銘，覺得他看起來很斯文，不過因為就要考試了，沒有機會多聊，覺得很可惜。

考完投資規劃

只能說題目不簡單，至少計算題數量很多，應該有一半以上，觀念題也很多用複選的方式來出，也不簡單。整體來說對自己的成績有點擔心，主要忽略在選擇權的操作策略時機，債券的凸性(convexity)，效率市場假說與基本分析技術分析者的關係。正相關的AB兩產品如何組成最低標準差的投資組合計算，融資維持成數與追繳保証金之計算。

好緊張

很久沒有這種緊張的感覺了，明天要考試了，這種考試前的感覺，離我好遠。突然覺得自己怎麼會想要來參加這樣的考試呢？是什麼樣的心情，這麼多人跟我一起上考場去，這麼多年紀有一點了的人，工作多年後會想要參加這樣的考試，是某種需要肯定自我的動機，還是祇是為了更好的錢途？我也沒有一定沒有答案，只是很緊張，像個小學生一樣。

閉門苦讀CFP

閉門苦讀準備週末的CFP能力測驗，一堆法令規則，頭都要爆了。

6000點指日可過

股市好，心情也不錯，隨著升息的腳步，市場氣氛開始變好，其實企業的基本面與幾個月前沒什麼大不同，多數公司半年報都很穩健，除去原本就作帳被發現的地雷股，一般大型公司都沒有出現明顯的獲利與營收下滑，我們應該檢討的是，為何幾個月前，5300點時，我們沒有相同的感受，如果當時能感受到獲利與營收穩健，當時應該就能預估半年報後，氣氛應該會開始回復，5300點時人人自危，快6000點了，卻人人信心滿滿，很有趣的心情對照，你在這樣的3個月中，您的心情是如何變化的呢？好好回想一下吧！這是磨練心性，讓投資心理進步成長成熟的好機會。

美國將再升息

通常美國聯準會一旦決定升息或降息，它都不會輕易改變方向，不會讓人有難以預測的感受，一般它會連續的調整，今年6月以來已調3次，若今天無意外繼續調升，將由1%到1.75%，若再調3次，明年初就是2.5%，升息確立表示美國聯準會的數據顯示經濟已經復甦，我國以出口美國為主的電子業，其實應該已到谷底，台股在這裡，向下的空間不多。

「慾望城市」莎拉潔西卡抱走艾美獎女主角

這部HBO的電視影集，可以說是近代流行商業廣告的大集合體，美麗的女主角身上穿戴的美麗衣服還有各式的配件，鞋子首飾，出入的高級場所，所發生的情節，都是金錢的堆積，當然你也可以說這是流行的櫥窗，不論如何，她們代表了一般社會中追求金錢享受的一群新女性，雖然她們也有情感的問題，也有精神與肉體的衝突，基本上是一群受流行產業控制的人，她們對美醜的觀點受到流行的影響，唯一可貴的大慨是偶而流露出來的友誼，雖然其實也脆弱的可以，以我一個男人的觀點來看，在現實生活中太難有這樣的友誼，可以說連她們之間的友誼也是個作者一個華麗的包裝，不夠真實也太童話。現代人的城市生活裏，除了試著擺脫與人比較的慾望，與一般社會觀點對抗的慾望，也許就像劇中莎拉所扮演的作家，我們需要的是一點自我反省自我批判的力量，讓我們能調整自己，在城市生活中，繼續保有一點對自我的真誠。就像面對這齣包裝良好的戲劇時，需要我們去思考，有多少時候我們能保有純真的友誼，有多少時候我們會願意為友誼犧牲自我，而不只是孤獨地迷失在紙醉金迷的慾望城市中。我認為追求我們生命中最真實的感動，才是我們為自己做好理財規劃的目標，絕不該只是追求金錢的享受。

台灣期貨交易所

臺灣證券交易所發行量加權股價指數(TX)每點契約價值200元，臺灣證券交易所電子類股價指數(TE)每點契約價值4000元，臺灣證券交易所金融保險類股價指數(TF)每點契約價值1000元，小型臺指期貨(MTX)每點契約價值50元，臺灣50期貨(T5F)每點契約價值100元。

朋友的朋友辦了【2004 台北國際佛拉明哥藝術節】--2004 Taipei Flamenco Festival

聽說邀請了西班牙的樂團與舞者，相信是想親炙西班牙弗朗明哥舞蹈的朋友，不可錯過的好機會。
下午去參加了奧羅舞蹈團的活動，活動了2小時的筋骨，覺得自己好像在追逐青春的尾巴，不過遇到許多8到10年前初學跳舞時的熟面孔，心情很好，我心裏想著說：「發自真心的一個笑容，價值超過一億元」，一下午只花費20元喝水，所有的快樂都來自於自然的音樂與身體的律動。還聽說幾年前在李昕迷火舞團學弗朗明哥舞蹈時遇到的朋友，也開始在開班教授弗朗明哥舞蹈了，還有幾位朋友去參加許金仙女的舞團學舞，覺得大家真是精進啊！不過我還是喜歡沒負擔地混混舞就好，不過恭喜他們也祝福他們能將興趣發揮到極致。

還有更糟的消息嗎

從博達到衛道，從衛道到訊碟，從訊碟到皇普，一個接一個爆發財務騙局，我們的主管機關甚至還說，這應該還不是最後一個地雷股，也就是說今年還有機會再爆發一些問題股。整體股市受到牽連而下跌，是壞事也是好事，如果你買了奇怪的公司，你不夠理解的公司，那是件壞事，因為你的公司很可能是下一個地雷，如果你從來不買名不見經傳的公司，只買人人稱為牛皮股的績優股，這是件好事，表示你有機會以便宜的價格買進優秀的公司，要知道百年老店少見，百年老店還跳樓大拍賣，這可是難逢的好機會。

情何以堪

今年成立的金管會，接連處理幾項金融事件，才剛讓人有耳目一新的感覺時，政府的態度突然又大轉變，要減少金管會的職權，只剩下金融檢查的責任。對從民間加入政府的經理人，真是情何以堪，前幾天我討論金管會處理中壽事件的文章，還言猶在耳，當時覺得新的金管會反應很快，一點都不像政府機關的顢酣，讓人覺得政府真的想做亞洲金融中心，也真的想改進現有的金融產業，沒想到金管會才掛牌2個月就要夭折，真是個奇怪的政府，我們要的是有效率的金融管理，不是這樣反覆無常的政府，民進黨政府真的該好好反省。

有4個GMAIL測試的邀請名額

有需要的網友，留下Email帳號，或直接Email到pojen.huang@gmail.com
發完為止

貨幣共同信託基金課稅比照債券型證券投資信託基金

我國的貨幣共同信託基金原屬於信託法規範，債券型證券投資信託基金屬於證券交易法規範，信託法原本應依據導管原則，共同信託基金所收到的利息所得，應於當年度併入信託受益人個人綜合所得稅利息收入，共同信託基金受益憑證移轉時不須繳證券交易稅。但由於封閉式債券型證券投資信託基金移轉時是課證券交易稅，開放式基金申請買回時則免證券交易稅，且交易所得由於目前證券交易所得稅停徵也免了，只有分配收益時，才就位分離課稅之利息所得列入綜合所得稅之利息收入，而實際上為了避稅，國內債券型證券投資信託基金全都不分配利息，國家根本收不到稅。

所以當貨幣共同信託基金要推出時，賦稅署要求一定要能課到稅，現在折衷的結果就是，比照債券型證券投資信託基金平常只有移轉時課稅證券交易稅，但很少人會如此，應該都會是申請買回，而在申請買回時同樣不需課證券交易所得稅及證券交易稅，也不需依據導管原則於當年度課綜合所得稅，只有在分配收益時才課綜合所得稅，但增加強制收益分配的規定，現在有台新銀行、復華銀行已核准發行貨幣共同信託基金。一時還不查不到強制收益分配的規定內容為何。強制收益分配的規定會影響稅負的大小，及是否有避稅的空間。

現在如何選擇債券基金

鑒於升息的可能性很高，目前債券基金的部位應該尋找存續期間越短的基金越好，由於國內債券基金多為投資在公司債、金融債券，原本的存續期間就不是太長，彼此之間可選擇之不同標的也相距不遠，債券基金不易有長期超越平均的表現，管理成本是影響長期報酬率很重要的因素。基於以上原因，挑選費用率最低，且存續期間最低的國內債券基金。

建議找前3名談投資條件。第4,5名由於沒有評等建議避開，若前三名都無法投資可以再向下詢問。

參考http://www.sitca.org.tw/ 債券基金六月績效評比 (每季一次)

莫名的上漲

其實股市很奇怪，如果你像我一樣每天在看股市，看他漲，也看他跌，大多數時候沒什麼道理，當他已經漲了，大家都說得出個道理他為何會漲，但是如果前一天讓妳先有相同的分析結果，妳一定沒有把握，那個分析結果一定能百分百影響明天的漲跌，更不可能預測漲跌的大小。他真的是沒有道理的。今天有什麼道理漲？雖然我等他漲已經等好久了，也因為今天的上漲而有帳面上的一些獲利，但是真的沒道理，只好偷笑。

理財牙周病

前幾天一位朋友因為檢查出嚴重的牙周病，需要將牙齦切開，刮除牙根與牙周袋上的牙菌斑，我因此上網查詢了許多與牙周病想關的資訊，發現這是成年人十分常見的疾病，特別台灣人口腔衛生做的很糟，許多成年人罹患牙周病三十多年，只是因為怕見牙醫，而延誤治療機會，一直到十分嚴重了，牙齦退縮，牙根晃動，牙痛了才會求助於牙醫。你不覺得很多成年人的財務疾病也是如此，輕忽每天應該注意的理財衛生問題，讓財務問題不斷的累積發酵，錯誤的理財觀念，不敢面對理財顧問、理財規劃人員的財務健康體檢，逃避面對自己理財的問題，這就像是一種財務的疾病，就像牙周病一樣的普遍，也一樣被輕忽。

圖解如何使用牙線
每天早餐後晚餐後刷牙並使用牙線，徹底清除牙縫間之牙菌班。

模組五複習

60題錯13題，還算可以的結果，汪老師今天的整理蠻清楚的架構了模組五中所講到的稅法，綜合所得稅，營利事業所得稅，房屋稅，契稅，地價稅，土地增值稅，遺產贈與稅，信託對稅的影響。

一本書的誕生

很有趣的出版方式，似乎和BLOG的網路出版很能配合，也許來出本書將BLOG中的文字紀錄做個整理也很有趣。

個人退休金帳戶未提繳罰責很可怕

個人退休金帳戶未提繳，每逾一日加徵應提繳金額3%，最高至1倍，若加徵至1倍時仍不繳，自(100%/3%=34日)次日起，每月加徵應提繳金額2倍。年金制若未提繳時，按日罰應提繳金額同額之罰鍰至改正為止。

勞退新制月提繳工資分級表

提撥上限將視為15萬，最低1500元。將來每年可以有150,000*6%*12=108,000的薪資收入免稅提撥至個人退休金帳戶。15萬是參照所得稅法退職所得免稅標準。第一級至第22級金額，依勞工保險投保薪資分級表，也就是說勞保局可以很容易稽核，勞保投保薪資與勞退月提繳工資之差異。罰則很高。
台灣勞資網

升息趨勢確立

最近公佈的物價指數由於油價上揚，帶動物價上漲趨勢，央行為穩定物價，勢必跟進美國升息。我自己7月時所申辦的固定利率貸款，現在回頭想，更能顯示當時的決定是正確的，明年恐怕將再也看不到3.25%以下的貸款固定利率了，拉長時間來看，目前還算低利率時代，應該趕快將貸款轉為固定利率，將債券部位轉為短天期票券，動則6年10年以上的連動債，現在來看，明年將會很慘，若要提前解約，由於長天期零息債券部位將會虧損嚴重，解約將會十分划不來。

陳愛美畫展展出成功

2004.09.07於國父紀念館3樓德明藝廊(陳愛美丹青妙韻回顧展)，展出陳愛美水墨畫畫作70餘幅，及寫生小品與陶藝作品，開幕儀式由春風畫會李源海師兄，國立台灣藝術大學書畫藝術系系主任蘇峰男老師，壬午畫會孔大師等書畫界前輩致詞，感謝書畫界好友、藝術大學同學與慈濟書畫會師兄師姐們鼎力相助，好友林春美製作多媒體回憶紀錄。


李源海師兄

蘇峰男老師

孔大師

我與媽媽的九尾孔雀


各界報導
國父紀念館藝文活動
教育部電子報

明天畫展就要開幕

我和我太太都會在會場招待，如果有網友有空來到國父紀念館附近，請來逛逛這個水墨畫展，感謝啦！(我可能會在那讀書複習模組五的資料。)

員工福利與退休規劃模組三複習

測驗60題錯18題，主要錯在勞保、公保基數的計算，勞基法、公務人員退撫辦法的基數計算，勞基法的資遣費新舊制基數計算。退休金需求與年金需求計算。觀察到一些老人，即便退休時有足夠的資金，也不見得就會快樂，雖然CFP只能規劃財務，但是人生絕不是只有財務健全就夠了。大多數的老人退休時，不快樂的原因是健康不再，其次是心態太過固執，不能以小孩般的眼光來看世界，一副自己已經了解一切了，不願意再謙卑的學習新的觀念與觀點角度，還有是沒有朋友，人畢竟是群居的動物，再好玩的事，老是一個人去做，久了也是會很沒有勁。除了存錢準備退休，我們也要存健康、好奇心與友誼，這四樣需求都不是一蹴可及，需要長時間投資與準備的，大家都應該提早開始，永遠不嫌晚。

模組4復習

90題錯了27題,大多數錯在公式沒背熟.
決定從今天開始到9/25不再看任何電視.
blog也會簡化,也可能會不每天更新.
加油加油

颱風又要來了

今年颱風真多，九月了還有颱風要來，聽說還會是強烈颱風，如果又像上次艾利颱風一樣路徑，不知道三重是否會再淹一次，新竹山區是否又會崩山，這時候去買火險附加颱風險不知道還來不來的及，若以一搬保險公司印出保單的速度，我想可能來不及了，如果上週就記得趕快去保險，下週一二時就比較安心一點，千金難買早知道，所以我們一有發現無法承擔的風險時，應該要立即行動，採取保險措施或是增加防護設施，改善現況。要是去年就能開始改善石門水庫的取水系統，則現在就不會有桃園的行水問題了。投資的風險也是一樣，一發現風險，就應該趕快採取步驟改善，一發現公司有衰退的徵兆，就要趕快出清，至少要停止買進，降低持股，注意風險是投資安全的重要基礎。

半年報出爐後

除去少數出問題的公司，博達事件後，顯然會計師變得較為謹慎，為了避免被停止簽證，我想今後會計師簽證後的財務報表，這一兩年將會較值得信任，也比較少吹牛誇張的數字。逐一檢視自己手上擁有股票的公司的半年報，是一件很重要的事，要注意相較於去年是否有何變化，是成長還是衰退，毛利率事上升還是下降，營業費用的比率是上升還是下降，好的經理人一定隨時隨地在想辦法降低成本，不論市場景氣好壞，降低成本提昇純益，不做賠錢的生意，不做越來越不好賺的生意，是長期成為優良企業的關鍵能力，現代的公司不再以為越大越好，多元化不是企業成長的萬靈丹，相反的專注於核心競爭力的提升，成為利基市場的領導者，成熟市場的壟斷者(最有定價能力者)，才是公司持續獲利的原因。每次財報出來就要檢視原本投資該公司的理由是否有改變，是否有競爭者快要追上來了，成本是否增加了。再來決定是否繼續投資，手上八檔股票，有一檔出現營業成本增加，但是報告中卻沒有仔細的說明解釋，令人很不放心，到年底前，如果有出場的機會，決定將該股出清，我期待公司對股東要誠實，要主動說明為何營業成本突然增加，否則就不是可以信任的經營者，公司業務再好，經營者不能被信任，就不應該投資。

如何幫助債台高築的親人

一個人如果會債台高築，絕不是天生的，也不會只是運氣不好而已，通常是習慣所造成，如果你的親人債台高築來向你求援，你心裡想幫他，但並不想因此賠上自己一輩子的幸福，擔心如果只是借他錢，則只是個無底洞。通常欠一屁股債的人都是收入不多，甚至沒有收入，但是花錢習慣卻十分大方，甚至有許多浪費的習慣，賭博的惡習(如大小樂透)，錢一借給他不但是沒有回來的機會，甚至覺得自己在助長他的惡習。有一個方式可以試試，和向你借錢的輕人約法三章，第一不准再有新的借貸(剪掉信用卡，現金卡)，完全用現金生活，第二要記帳，每月所得先扣除還款計劃後，所剩的錢才能花用在日常生活所需之上，生活支出要降低，每月生活支出降低一元，你就多借他一元。第三要增加收入多兼差，同樣地，每個月他多賺多少錢，你就多借他多少錢，讓他能加速還清債務。重點在養成她多賺錢與降低支出的習慣，這樣才不會成為一個無底洞，你也才真正幫助到這位親友。