CFP(模組二) 風險管理與保險規劃 第五堂

政大風保系蔡政憲教授來上投資型保險，他是保險司投資型保險審查委員之一，投資型保險產生的原因有社會需求改變(人口老化，活太久的風險變高)，固定利率的困境(預定利率太低)，社會大眾的偏好轉變(願意承擔風險以獲得較高報酬)，行銷通路的昂貴(業務員的現行架構，投資型保單第一年附加費用率市場上都是100%)。保險是很好的商品，是唯一可以解決死的太早的風險的產品，也是愛人的表現。傳統保單的預定利率約是2年期定存的利率，但卻是個長期的契約。老師舉他博士班讀保險的教科書，首先提到買保險的原則，一是盡量不要買(要保人整體而言平均是賠錢的，因為契約的另一方保險公司是賺錢的)，二是當發生時會有重大的財務損失的事故，一定要買保險。蔡教授是少見的願意先談保險的劣勢，再談保險的優點的教授，很特別，也與現場保險從業同學，有許多辯論。基本上，老師認為保險是很好的產品，但對保險的缺點也要有憂患意識，令保險業董事長晚上睡不著的事，應該有其他金融商品的競爭。保費繳費很自由，可以多繳少繳的稱為萬能壽險(universal life)。繳費固定但保額會隨投資績效變動的稱為變額壽險(variable life)。變額壽險與[共同基金+定期壽險]的比較，費用率共同基金較低，投資績效共同基金較高，流動性共同基金較高，保費變額壽險較低，稅負優惠變額壽險較高。美國發展20多年變額壽險，占有率只有1.2%，表示在沒有稅負優惠下，沒有買變額壽險的理由。同學提出中國人的儲蓄天性，是為何生死合險與投資型保單在台灣會熱賣的原因，定期壽險占有率偏低，我心裏覺得還有一個原因是佣金太低沒有誘因。常聽人說，保險是賣出去的，沒有人會自己來買保險的，所以業務推產品的動機，很容易受佣金太低影響，定期壽險與萬能壽險可能都是受此影響而不受市場歡迎。老師很推崇萬能壽險，因為繳費彈性，能配合生命歷程，調整保費高低，甚至也可以調整保額。投資型保險還有一個現象是景氣好時保額高雪中送炭，景氣差時雖有最低保額，但是保額下降還是很像落井下石。現在由於利率低，傳統保單費用高，且利率即將上升，是買投資型保險的好時機。
鄭濟世參事，再來上保險的未來，90年的保險法修正，允許產險業經營傷害險，壽險可以做14歲以下兒童，上限200萬。放寬保險業資金運用，股票投資沒有報酬率限制，不動產佔可運用資產比例由19%提升到30%，放款上限5%，必須加強關係人交易管理。海外投資由5%提升到35%上限。可投資銀行證券不動產管理公司等。可做衍生性商品。增加最適資本的風險管理制度。費率自由化，由精算人員決定附加費率與純保費。