巴菲特挑選投資經理人

過去績效固然重要，但是不足以單獨決定投資經理人的未來優劣，是如何達成過去的績效更為重要。

同等重要的則是，投資經理人對風險的瞭解與敏感度。風險絕對不是Beta，股價與市場的相關程度。風險也不是報酬率標準差，股價報酬相對平均報酬率的波動程度。對風險的敏感度，是指對前所未見的經濟情境發生時會有何種效應與後果的預期能力。

最後，他要熱愛投資，而不是只將管理資金當做一份領薪水的工作。當一份工作是經理人的最愛時，即使只付他象徵性的薪資，當義工一樣，他也願意做，因此，沒有人可以用高薪挖角這種經理人，因為這是他最愛的工作。

績效獎勵的設計是要打敗S&P，同時要延後績效獎勵的發放，並要克服之前累積不理想的績效，才有薪資以外的獎勵。80%自己的績效，20團隊的績效。

如何設計委託投資的績效費條件

巴菲特在波克夏的緊急預備金

在2010給股東的信中，巴菲特用他爺爺的一封信，說明緊急預備金的重要，只要你有錢放在自己的事業與投資上，無法快速運用，你就應該維持一筆緊急預備金，1939年，巴菲特爺爺Ernest給子女每個人準備的緊急預備金是1000美元。

巴菲特評價蓋可產險GEICO

巴菲特在2010年給股東的信中，試算1995年他出價買下全部蓋可GEICO股權的評價方式。

要演戲，不要看戲

這次2011年理財規劃發展論壇，全部的演講都是邀請台灣CFP持證人來主講，為了讓更多人能分享，每個段落的時間都壓縮得很緊，但是每位主講人都很棒，能用這麼短的時間，給出這麼精彩的演說。周大偉認證理財顧問，改寫了我自己也很喜歡的BUCKET LIST中的一段話，令人動容。

證而無證日日新

今天是2011年CFP/AFP授證與理財規劃發展論壇，由陳樹在專題演講的最後，獻給CFP認證理財顧問與AFP理財顧問們一首打油詩，我感覺十分有意義。

拖延

完成人生夢想的最大敵人，就是拖延的行為。

走進銀行財富管理部門，如何挑選理財服務人員

一般銀行如果發現你的存款高於門檻，就會自動幫你分配一位理財服務人員，如果你需要該行的財富管理部門服務，就會由這位理財人員服務，這是最好的挑選方式嗎？將自己的理財選擇交給電腦的配對程式。

失之交臂的痛苦

2009年我以為自己知道哪一筆交易是最糟的，我把它賣了，2011年2月來看，這的確是最糟的交易，最糟的原因是，我居然把它給賣了，而不是加碼，真是天堂與地獄之別。與大獲利失之交臂的痛苦，真難受，如果你與我反向交易，你就對了。

早一點開始投資

投資成功需要不只是知識，更重要是經驗，因為實際的經驗比讀書，更能讓人深刻記住。而且多數人都不太願意從別人的經驗中學習，讓自己經驗一次，成為學會投資所需要的情緒控制能力最好方式。

孟格的檢查清單 (Munger's Check List)

任何投資前的檢查清單，查理孟格的檢查清單 (Munger's Check List)。