使用投資型保單來理財合適嗎？

投資型保單讓你的保險價值準備金，分離為個別帳戶，能夠由你自己來決定投資標的，不需要和其他人的保險價值準備金混合由壽險公司操作，優點是有可能獲得較高報酬率，讓保險的保障額度增加；同樣地缺點是，也有可能自行操作的結果加上費用率與手續費，結果比由壽險公司操作的報酬率還差，導致獲得較低的保險保障額度。

由於在投資型保單上的獲利，是轉換成保險保障額度的增加，某種程度上，使用投資型保單來理財，表示這部分的金額，主要是用來增加保險額度，而不是為了累積財富，例如增加壽險額度或是增加年金險額度。而非為了累積財富來做消費使用，例如購屋資金或是創業資金的準備，都不適合以投資型保單來理財。

該不該以投資型保單取代傳統由壽險公司保證利率之保單，則在於利率的水準以及投資人自行操盤或保險規劃顧問協助操作的能力與經驗，一般而言，當利率於低檔時，壽險公司的宣告利率也低，自行操作有較高的機率在扣除費用後，還優於傳統增額壽險保單的宣告利率；但是在利率相對高檔時，則以投資壽險公司保證利率之保單較為有利，因為自行操作不易超過壽險公司當時的保證利率。若以一般投資股市的報酬率來看，如果壽險公司宣告利率超過或接近7%，則該壽險保單就比自行操作的投資型保單佔優勢。

投資型保單應該還是歸類於理財行為中的保險類別較為適宜，不適合將所有的財務目標，或太多的財務資源，都運用在投資型保單上，諸如短期的財務目標，或是購屋、購車與子女教育準備金等，都不適宜以投資型保單為理財工具。較適宜以投資型壽險保單作為身後資產移轉的理財工具，或是以投資型年金險保單，作為退休後基本生活需求的理財工具，以預防活太久的風險問題較為適宜。

由於費用率集中於前期的關係，投資型壽險保單短期的費用率往往高於，分別投資定期壽險加上自行投資共同基金，即使拉長投資期限，投資型保單也往往受限於其可選擇的投資標的，而不見得比，定期壽險加上自行投資共同基金來的有彈性，又會將大筆資金鎖入保單中，對年輕上班族現金流量收入有限，可用資金不多者而言，反而失去很多投資股市與共同基金，資金流動性高的優點。

雅虎奇摩拍賣收費的聯想

這次有許多專業的拍賣者出來抗議，雅虎奇摩拍賣要收3%手續費的問題，讓我有一些聯想，如果看其他國家的紀錄，拍賣網站收取手續費，其實是他收入的主要來源，而前不久看一篇網路文章，也提到先用免費模式養大使用者族群，市占率夠大後開始收費，一直是這些年網路業常見的發展模式，似乎也很難說，雅虎奇摩開始收手續費，有什麼不合理，用慣免費服務的人，自然不願意付費，但是當市場上最大的業者開始收費，其實多數有賺錢的高用量商家，還是會繼續做下去，只有少數使用者會流失。

正常狀況下，應該是商品價格會提升，以便支付這些手續費，而有了這項收入，雅虎奇摩能夠獲利，也讓拍賣網站的長久經營更有吸引力，才能讓拍賣網站永續經營下去，對拍賣業的發展是好事。但其他業者是會想搶占市占率，還是跟進收費，讓自己也能轉虧為盈，其實一時還無法看出未來半年會如何發展。否則繼續無限制的燒錢，也難怪ebay會決定退出台灣市場。雅虎奇摩等到目標對手退場後，開始收費，其實是很漂亮的商業競爭手法，放眼看去台灣已無對手，開始收費也就順理成章。

理財規劃的服務也有類似的收費問題，目前多數的財富管理銀行，其實都沒有為所提供的理財規劃服務收取顧問費，而是當作免費的服務一環。消費者也都認為這些理財規劃服務是免費的，因為市場上所有的競爭者，都沒有人敢開始收費，所以免費好像是必然的，但是顧問費是理財規劃顧問的主要收入來源，沒有這個收入，理財規劃顧問業勢必難以永續經營，但是當金融財富管理市場競爭如此激烈的時候，其實沒有一個銀行願意當第一個開始收費者，深怕市占率下降，佣金收入就難以為繼。

目前來找我的付費客戶，其實就像科技商品的先行使用者一樣，願意用付費的方式，來獲得個人化的理財規劃服務，但是就像所有的世代變遷，先行者總是稀少的，能夠看出免費服務的先天缺陷，不易公正做出理財規劃書的消費者還是少數，雖然也能獲得財富管理銀行的免費服務，卻寧捨免費服務，而使用較新的付費理財規劃服務模式。希望不久的將來，會有領先的財富管理銀行，開始收費理財規劃服務，則理財規劃顧問業將更能好好發展。

施明德的期貨投資報酬率

今天晚報報導施明德的期貨投資報酬率，兩個半月122%，將朋友的20萬元資金，以期貨投資操作，經過兩個半月變為44萬5千元，朋友將獲利所得都捐到施明德基金會。

表面上看起來，期貨操作好像聽起來十分容易，若是能長期維持此效率，則成為意外富翁指日可待，不用幾年就能達到。不過如果搭配同時的另一篇新聞，施明德欲貸款500萬元整修房屋被銀行拒絕，如果真能長期維持此期貨操作效率，則要賺500萬元，似乎不是那麼難的事。

但是，施明德並沒有想要用期貨操作來賺這筆500萬元的房屋修繕費用，而是想要向銀行貸款。由這個理財選擇的實際行為，我們可以知道，施明德還是很清楚投資期貨的風險，用別人帳戶的20萬元來操作期貨，沒賺錢頂多認輸，朋友恐怕也不會跟施明德要這筆錢。

若是要操作期貨賺錢來整修房屋，則萬一失敗，則借來的本金，可是不可能不用還。雖然報紙沒有說明施明德的期貨操作方式，他也可能不會告訴大家，我們沒有辦法驗證。但是由他決定不玩了，並奉勸大家不要投入。可以了解應該是身心都遭遇很大的壓力，就算能做到這樣的績效，有無法輕易長久維持。

電影中的理財觀念

我ㄧ直覺得人生中處處有理財觀念，過去也寫過幾篇看完電影後的感受，並由電影中的人生觀聯想到理財上的觀念，今天想整理一下過去與電影相關的文章，方便讀者閱讀：

納尼亞傳奇

賴家王老五

安隆風暴

神鬼玩家

衝擊效應

BJ單身日記

長日將盡

三十姑娘一朵花

奔騰年代

親家路窄

健保個人負擔將再度調漲？

沒想到台灣的健保也走上美國人的社會安全制度問題，根據在葛林斯班的騙局一書中，作者說葛林斯潘在他任期內，一方面以社會安全制度必須自給自足，要平衡未來嬰兒潮支付預算的藉口提高社會安全捐，等到調升社會安全捐稅率之後，沒有將社會安全制度盈餘獨立，另一方面又以加入社會安全制度盈餘之後，政府總預算沒有缺口的藉口，來支持所得稅的調降。政客往往利用人民的善良，遂行他心中自己的利益與目標。

政府面對健保問題，只想到健保要自給自足，所以就只想調升健保費率，但是面對其他經濟問題卻是大為不同，遇到營造建築業不景氣，就提供優惠貸款，遇到金融業需要整頓打消呆帳，就調降金融業營業稅率。為什麼健保預算赤字問題不能以國庫舉債來補足呢？又或者健保預算赤字問題不能以調降醫療與藥品給付來改善呢？為什麼健保預算赤字問題不能以增加雇主負擔來改善呢？

台灣的醫院就像7-11一樣多，而且每位醫師工作量與勤奮度都超高，醫院彼此間恐怕也是過度競爭的狀況，大家拼命衝量，也鼓勵病人多看病，多做許多不必要的檢查，以增加醫院設備利用率，應該也是實情。多數醫院門診都人滿為患的問題，病人要住院時沒有床位，急診室堆滿等住院的人，都顯示健保給付過於浮濫，沒有嚴格把關。

我不是健保專家，對解決健保問題，我只想說，不能以調高健保費率為唯一的解決方案，而且不該只是因為這是最簡單的方案就去做，官員有這麼好當嗎？

上班族的服裝花費

如果你是幸運的一群，公司有規定的制服，也許你不覺得幸福，你卻因此不需擔心每天要穿什麼樣的上班服裝，只需要依著公司的制度即可，也多準備一套換洗也就夠了。

否則你就可能需要為上班服裝而傷腦筋，一般而言，即使公司彈性，通常也不可能允許穿背心或內衣短褲，或是牛仔褲拖鞋，讓人覺得過於輕鬆隨便，男生可能需要襯衫西裝褲，或是Polo衫加休閒長褲，打領帶可能讓人覺得較為正式，對第一印象有幫助。上班族男生一套不錯的西裝與皮鞋，可以在偶而正式的場合穿，可以選擇質感較好的深色西裝，正式會議或喜宴配條紅領帶或領巾都頗實用。

上班族女生可能最擔心就是是否要常穿套裝上班，又有裙裝或是褲裝的選擇，如果還想要搭配當季的流行，則花費可能不少，最好能選擇保守不退流行的款式，在搭配一些配件，或是與自己平日的衣服混搭，不需要每次都是整套的套裝，讓自己的衣櫥堆滿了只有上班時才穿的套裝。

一般而言，如果可以限制自己一季或半年才採購一次上班用服裝，多重複搭配過去的服裝，則應該可以讓服飾的支出控制在10%以下，如果你的服飾支出像雜誌所說超過收入的50%，那真是太高了，還不如別去上班了，因為加上飲食與交通費，這樣的工作實在划不來，很難存到錢。

九十三年台北市家庭年平均在衣著、鞋、襪類的總支出為28,092元，占臺北市家庭總所得的平均1,488,180元，僅1.89%。可見就台北市市民整體而言，花費在服飾上的費用百分比其實很低，看到這樣的統計數字，年輕上班族更應該想辦法降低因為上班而所需支出的服裝費用比例。

博客來網路書店推出外文館

想購買外文書的新選擇，除了上亞馬遜書店，現在也可以考慮國內的博客來網路書店了，過去我都由亞馬遜書店購買的英文理財書籍，也能在台灣買到，初步看價格好像略高於亞馬遜書店，但是如果選超商取書，則不用付運送費用，和個別與亞馬遜書店購買要自付運費相較之下，總價還是有可能較便宜，這得要仔細比較才能確定個別書籍，在哪裡購買才較便宜。

Stocks For The Long Run

Common Sense on Mutual Funds


不過目前博客來網路書店的外文書，數量及介紹都還很不清楚，有點感覺不太好，例如使用搜尋時，Common Sense on Mutual Funds就出現好幾個商品項目，出版日期也不同，書籍的規格與說明也還不大清楚，缺乏推薦文章，也不能預覽書籍文章或是書籍的目錄，希望將來能快速改進。

登玉山哲學與理財觀念

我登玉山時的高山嚮導泥鰍，曾經這麼說：『攻上玉山山頂，不是表示你征服了玉山，而是征服了你自己。』要想登上玉山山頂，除了氣候路況高山症等外在因素，最重要的還是你自己，當你體力用完時，要靠你的毅力，當你毅力用完時，要靠你的生命力，一步一步堅持到底，不走永遠不會到。

理財觀念中也有類似的思考，就算投資股票從市場波動中賺到錢，其實我們並不是打敗了市場，而是因為我們克服了自己的衝動，不受外在因素的影響，堅持自己的獨立思考，不輕易隨波逐流，人云亦云，堅持到底。

登山最重要的就是登山計畫書，要安排此行的目標與登山的路線，所需的糧食，所需要的裝備，有經驗的高山嚮導。糧食總是要比預定所需天數多備一天。不到發現下一個水源，不喝掉最後一口水。入山時務必要做好入山證登記，繳交登山計畫書，讓人知道哪一天你還沒出來，就該去救援。

很巧妙的，我們一生的理財要能登頂成功，我認為最重要的也是一份理財規劃書，不論你是在自己心中安排理財計畫，還是和家人一起討論理財計畫，應該要設定你的財務目標，就像登山計畫書中的行程目標，然後規劃如何達成目標的方式，設定不同階段的檢查點，為風險與緊急事件做好預備，再找位有經驗的理財顧問作為嚮導，在你最虛弱幾乎要放棄的時候，嚮導的鼓勵與拉你一把，有很大的幫助。

就像不是每次登山都能達成原定目標，登山者要體會人的渺小，要懂得敬畏自然的力量，要能學會接受任務失敗，或者是走錯路折返，或者是遇上暴風雪下山，或是氣候不良不能攻頂。財務上的理財規畫書，也不是每次都能圓滿成功，我們也要理解市場的變化沒有人能準確預測，人生中意外的風險十之八九，我們也無力改變，只能像登山客常說的，過程中的努力比達到登頂目的重要，望見視同登頂，如何在人生的旅途中享受生命，而不是只有財務上登頂才算成功。

按摩的聯想

因為去爬玉山回來，全身肌肉痠痛，幾乎每移動一步都可以感受到肌肉中累積的痠痛，所以去嘗試一家位於德行東路與忠誠路口的按摩店，經過一小時的尖叫連連，終於讓原本前兩天緊繃了22公里的四肢肌肉放鬆了一點。

一小時約一千一百元的費用，和盲人按摩的價格接近，但是他們是類似推拿的經絡按摩手法，頗為用力。去按摩讓我聯想到的是政府對盲人按摩的態度，目前社會上到處可見經絡按摩或是芳香按摩療法，其實都是屬於按摩，而政府的規定按摩是視障人士才從事的行業，某種程度上也是特許的行業。

照理說，特許行業應該會有不錯的利潤，然而我們卻很少見視障人士的按摩公司發展出很大的規模或是獲利很高，往往只是餬口而已。到底社會對視障人士的照顧要以特許的按摩行業來進行嗎？視障人士是否真的就只能從事按摩嗎？如果政府給予其他協助與福利，而不是讓所有視障人士因為按摩是他們專屬的行業，而感覺只能成為按摩師，讓他們有點被半強迫地進入按摩業，會不會也是另一種發展的機會。

登上玉山山頂

昨天的凌晨一點半，身上的睡袋被用力的抽動，雖然幾分鐘前已經被熱的要拉開睡袋拉鍊，還是很不情願的起床，整理好我的睡袋，先從排雲山莊的寢室上舖下來，到了門口，先喝了一碗薑湯，屋外也有許多人已經陸續起來走動，我看我們野訊的泥鰍與病毒高山嚮導在張羅早餐，看起來還沒有全部到齊。趁機我在排雲山莊面向外關掉頭燈，仰望天上的銀河繁星，突然在右手邊發現一顆流星由上而下幾乎垂直劃過，我叫了一聲『有流星』。

野訊的泥鰍高山嚮導在叫大家趕快吃早餐，野訊的團體要在兩點十五分出發，我趕緊回寢室叫其他人不要賴床了。我們在排雲山莊前排成兩列點名後出發，我們是第一隊出發，每個人頭上都戴著一頂頭燈，可以看到樹林中一列燈光緩緩的前進，很快的後面也有其他團體接連地跟上了，有時我們停下休息時，會讓後面人先行，我和太太除了受到高山症的影響，晚上在排雲山莊也沒睡好，吃了兩顆普拿疼還是會頭痛，偶爾用力時也會心跳加速的感覺，終於走過鐵籠風口，拉著鐵鍊來到玉山山頂，中間的辛苦咒罵，到了山頂好像都煙消雲散。

我們遇上極為晴朗的一天，氣溫不低也沒有大風，所以全團都能順利的登頂，雖然有多人都受到高山症的影響，但是在彼此的協助下，都能順利的完成全行，也要感謝兩位嚮導的協助。

在回程車上大家分享登頂的感受，我回想到前幾天的荷蘭比利時，在類似的國土面積中，我們台灣的高山如此之多，站在玉山頂上更能感受那種壯麗，自轉一圈可以看到台灣的五大山脈，玉山山脈、阿里山山脈、中央山脈、雪山山脈、海岸山脈。荷蘭是與海爭地，以阿姆斯特丹的運河為重要景點，我們台灣則應該算是與山爭地，台灣如果要發展觀光，其實第一高峰的玉山，也可以是個很有吸引力的景點，只是保育與發展之間也是很難做到平衡，目前的玉山行其實價格十分便宜，即使將價格加一倍，應該也還有旅遊商機，目前其實還是以多以登山客為主，玉山雖然已是最多初學者參與的百岳路線，其實還不能算是『輕鬆』。

由塔塔加鞍部登山口走到排雲山莊，距離8.5公里，即使是目前的野訊的輕鬆行，也需要你背自己的衣物、碗筷、頭燈、水、一個午餐奮起湖懷舊便當、藥物、自己的乾糧，對登山客而言這樣的重量可能不算什麼，對一個旅遊者，這還是很沉重的負擔，如果前一夜長時間撘車又沒睡好，則更是辛苦，還有高山症的考驗。這8.5公里有大小峭壁、碎石坡、小南山、八十多座棧道橋、上坡下坡都有，光是不背任何東西可能都很辛苦，何況要旅遊者背少說有一公斤的背包(專業登山客的背包遠重於此)。如果能夠提供代為背負輕裝備與沿途提供水與食物的休息站，相信能讓輕鬆行升級為豪華輕鬆行，我認為多付目前一倍的價格都還對我這樣的旅遊者(非登山客)頗有吸引力。

延伸：20100712-13玉山行-登頂