中華電成功釋股市場反應上漲

中華電八月九日盤後拍賣，以56.3元為底價成交，今天收盤上漲到62.5，參與釋股29萬張之中的朋友如果在今天成交的十四萬張中賣出者，則獲利有6.2元以上，等於一天賺到11%的報酬率，每人若買三張，則獲利約一萬八千六百元，這對參與釋股的投資人應該算是很好的結果。一反前幾天不論電視還是新聞中的不看好中華電釋股狀況，拍賣後一天中華電反而上漲，可以算是市場給所有不看好中華電釋股的人，打了一巴掌。再一次證明短期的市場變化是無法預期的，任何人都沒有預測的能力，接下來一定又會有一堆人出來解釋這是因為某某原因，不過後見之明總是比較容易的。

設計個人債務清償計畫服務

看到一些網路上債台高築的朋友的留言，以及最近一次網友有關負債的詢問，雖然過去已經寫過很多次關於負債清償的文章，如果負債的朋友可以仔細閱讀，應該會有幫助，但是也許有些朋友還是無法只靠閱讀一般性的文章就改變自己的行為，而需要有人為他量身訂做的個人債務清償計畫。

而環顧台灣的市場，你只見到債務整合代償代辦的業者充斥，只是一個債務換另一個債務，如果盲目地代償，沒有好的計畫，債務人繼續浪費，則只是由一個火坑跳到另一個更大的火坑而已。然而並沒有人提供以獨立公正的角度來為債務人設計清償計畫的服務，沒有人真正在乎債務人的需求，以幫助債務人站起來為目標。

所以決定來提供這樣的服務，這不會是免費的服務，因為只有付費的人才會認真思考付費買來的計畫，去執行計畫的成功率才會更高，只有真的幫人還清債務，提供這樣的負債管理服務才更有意義。請來信 POJEN.HUANG(@)GMAIL.COM ，主旨：債務清償計畫服務，我會寄給你付款方式與需要填寫的資料，之後我會為你設計一個清償計畫，回答你的問題。

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該買儲蓄險嗎？

分析郵政年年如意定期還本保險

一位客戶問到，郵政年年如意定期還本保險或俗稱儲蓄險，每年可領保險金額的6%算不算是很高的報酬率，該買這個儲蓄險嗎？茲分析如下：

它是一種生死合險，繳費期滿前每兩年領保險金額的6%，繳費期間屆滿後到69歲，每年領保險金額的6%，滿70歲生存則領回2倍保險金額。保險期間的身故保險金為：「保險金額之二倍+當期已繳付未到期保險費」、身故當時「應得之保單價值準備金」、「累計已繳付保險費扣除已領生存保險金之數額」三者之最大值。

若以30歲的投保人，保險金額10萬元，6年期保費為年繳38402元，20年期保費為年繳12177元。若以此現金流量，直接計算內部報酬率。每年初年繳保費，年底時領取保險金額的6%，即6000元，繳費期間每兩年領6千，繳費期間屆滿後到69歲每年領6000千，滿70歲領20萬，則繳費6年期的郵政年年如意定期還本保險，如果滿期領回，其內部報酬率為2.30%，繳費20年期的則內部報酬率為2.01%。

以30歲的投保人，則此儲蓄險若不看其保險部份，則相當於一個40年期的債權契約，可以用債券的殖利率來做比較，目前債信最好的中央公債，十年期殖利率為1.969%附近，40年期2.3%的報酬率還附帶繳費期間約20萬的保險還算正常。但繳費期間屆滿後，因為所繳金額已大於保險金額之二倍，等於用自己的儲蓄給付自己，保險的效果已經極小，剩下都是債權契約的價值而已。

投資這樣的產品最大的風險就是通貨膨脹，只要40年下來通貨膨脹年平均高於2.3%，則獲利都會被侵蝕，這與長年期債券的風險很相似。

到底該不該買保險？(保險理財)

很多人面對保險業務員的推銷，常常問保險理財顧問說：到底該不該買保險？保險業務員賺那麼多的佣金，我們是不是不該買保險，免得被保險業務員賺去了。這就好像我們都知道很多醫院賺很多錢，我們是不是就不該去醫院看病，免得被醫院的醫師護士賺去了。也許保險業務員所賺的高收入，都讓人十分羨慕，也的確有些不肖的業務員，讓這個行業也有些壞名聲。但是保險理財在理財規劃中的角色很重要，保險讓我們能以低價買到萬一意外發生時一個高額的保險給付，這樣的保險制度讓我們能轉移一些風險給保險公司，例如太早死亡的風險，或是太早發生意外殘障無法工作失去收入的風險。所以對這個問題的答案，基本上的答案是『該買』，可以用買保險來轉移一些難以自我承受的風險。至於更準確的答案就要分析你現有的風險有哪些，以及能夠用自有資金承受的金額有多大。對大多數人而言，購買保險理財都是必須的，只是需要計算額度與選擇種類。

中華電釋股算是『還富於民』？

今天不談中華電是不是好的投資標的，且說看到報紙整頁的廣告，說中華電信釋股是『還富於民』，真是令人不知所云，他如果說這是『全民入股』，還比較能接受，開放讓大家買股票算什麼『還富於民』，每位拿錢出來買股的人民可是拿現金出來買股票的，而且買了股票就要承受中華電股票市價可能下跌的風險，雖然有折價6%與配息報酬率，但是這都是投資買股票承擔中華電個股風險的合理溢酬，談不上政府還什麼富給哪個民。

『如果不折價能吸引足夠的人來買中華電信釋股嗎？我覺得這個折價是必須的溢酬，而不是政府的恩典。這是合理的對價關係，不是還富於民。』如果中華電能釋股給外資，外資也願意溢價買進，政府增加釋股收入之後，能夠提高個人綜合所得稅薪資所得扣除額，或是直接發一次國民特別紅利，這才算真正的『還富於民』。要人民拿錢出來承擔風險買股票，怎麼想都不覺得這是『還富於民』。更何況如果聯想到最近中華電信工會的抗議，有點感覺像是要用全民釋股的方式，利用輿論來打壓中華電信工會阻止政府釋股民營化的氣勢。

2005年第二季的國泰房地產指數

2005年第二季的國泰房地產指數公佈，在台北市的部分，價格還是有微幅上揚，主要是來自議價空間縮小，由上一季的9%，縮小到第二季的7%，顯示台北市的購屋需求還是足夠，價格還是有上漲的潛力，但是全國的綜合表現分數與上季比較為0分，表示全國整體房地產上漲動力已經縮小。央行的升息還是對投資房地產的資金來源，產生了明顯的影響，預計央行的持續升息，會為往後幾季的房地產指數持續帶來更多下跌的壓力。

第二季國泰房地產指數新聞稿

成功改變理財行為的七大要素(7R)

美國國家財務教育協會NEFE的智庫，在2004年的研究報告中指出，成功改變理財行為有七大要素(7R)，這七個R分別是Replication、Rewards、Respect、Readiness、Resources、Relevance、Responsibility，面對人口老化的趨勢，退休基金不足以提供退休人員的生活所需，需要大家及早開始做好退休準備，如果想要在全國產生大規模的理財行為改變，則必須仰賴這七個R的切實執行，光是提供教育是不足以讓人去改變行為的。也就是說想要讓社會上更多人能富有起來，祇靠教育制度還不夠，我們需要更多類似教練訓練球員的模式，用一對一的方式來改變人的行為模式，才有機會對社會上的忽視長期理財規劃的狀況有所改善，讓每個人都有機會改變他們的理財行為，NEFE認為理財規劃業，在幫助社會改善的過程中可以扮演很重要的角色，唯有依靠理財規劃人員的規劃與循循善誘，才能真正改變大多數人的理財行為，讓平均壽命越來越長、退休金越來越不夠用的新一代人，能夠藉由理財規劃、長期投資，穩健地達成自己的財務目標，不需要倚賴社會的救助。

龍應台 一塊乾淨雪白的布

可以複製的理財規劃經驗 Replication

要成功建立一個理財規劃服務的事業，很重要的是要產生可以複製的服務架構，提供可以複製的理財規劃經驗，讓每位客戶都能獲得有水準的服務，這包括面談的模式，收集資料的模式，撰寫與設計規劃建議書的模式，都必須是做成將來可以複製的架構，才能讓事業更容易發展成功。
我們的國家社會也需要更多可以複製的理財規劃經驗，讓更多的民眾有接近理財教育的機會，有設定理財計畫與改變理財行為的機會，越多人接受過優良的理財規劃服務，達成自己的財務目標，就能夠有更多人可以安心地退休。這可能包括在國民義務教育體系中推廣理財教育，對薪資階級的理財常識的繼續教育，建立社會理財顧問的扶助網路，讓更多人能接受適當的理財顧問服務，能夠免於貧窮的未來。

理財規畫中的鼓勵與獎勵 Rewards

不論是客戶自己還是理財規劃顧問，都需要不間斷的實質獎勵或口頭的鼓勵，才能更加強化我們繼續執行理財計畫的動機，培養出良好的財務習慣。理財規劃顧問需要在面談的過程中盡量想辦法，不論是用實際的獎勵或是反覆的觀念灌輸技巧，來鼓勵消費者做出符合期望的理財行為，這可能包括培養出記帳的習慣，強化分散投資觀念的重要性等等。

理財規劃顧問要幫助客戶去設定短期的目標，並讓短期的目標能夠一個接一個的達成，以更加強化客戶繼續去執行長期計畫的毅力，中間也要安排適當的獎勵，例如達成某些短期目標後，可以設定一些出國旅遊的預算做為獎勵，正面的回應與鼓勵，可以有效幫助長期計畫的實踐，我們在長期的計畫中，或多或少都需要鼓勵與獎勵，才能持久。理財規劃顧問要記得正面的讚美與鼓勵才能真正影響客戶去完成他的計畫。

理財行為要反應你的人生觀 Respect

人與人之間溝通，最重要的就是態度上要尊重對方的看法，才能有效的溝通。提出一個好的理財規劃建議，很重要的是要尊重客戶對人生的價值觀，任何建議，如果讓人感受不到尊重客戶的想法，則再好的建議、再正確的理論，也沒有辦法讓人去實行。在我們設計理財規劃建議書的內容時，設定任何的理財目標，如果沒有先思考客戶的價值觀，則理財顧問與客戶之間就會產生一道裂痕，沒有辦法做為穩固的基礎，這會讓所設計出來的計畫，遠離了客戶真正的目標，也大大降低這個理財規劃服務過程可能帶來的益處、以及理財計畫成功的機率。所以在規劃的過程中，理財顧問要想辦法由交談中去發掘與確認客戶的人生觀，客戶也要盡量表達出自己對事物的價值觀，客戶如果避談自己的價值觀，會造成理財規劃顧問做出不夠體貼的規劃，甚至做出與你的人生原則相斥的規劃，當然你也就不會喜歡顧問的規劃，更不會去執行這樣的計畫，你也錯失了理財規劃顧問所做出的計畫，既適合你的人生觀也能達成目標的機會。

Disconnect occurs when we set a goal without considering
values.