投資而不投機

投資成功的秘訣，其實就是這麼的簡單，你得要真的在投資而不是投機。這個道理就像一個再簡單不過的常識，然而股票市場的歷史上，就是不斷地有這麼多人，前仆後繼，沒有辦法抗拒魔鬼的誘惑，還是想要學習投機取巧的方式。

投資就是要靠基本分析，研究股價如何漲漲跌跌，想從數字圖表趨勢線中，卜出未來的股價，以獲得短期的超高獲利，已經不知杯多少人證明是不可能的。想從別人給的小道消息、內線消息與明牌貼士獲利，終有一天要被陷害。

投資就是要分享被投資公司所產生的未來獲利以及所分配的股利，所以必須利用基本分析的方式，來計算被投資公司未來所有獲利的折現值，估算公司的合理價值，投資就是要將買進股票，當作是獲得分配公司未來所有獲利的權利，絕不能將股票只是當作一個可以交易的編號或交易代號而已。

我正在讀的書5 Key Lessons from Top Money Managers

我正在讀的書5 Key Lessons from Top Money Managers

一位喜愛投資的朋友介紹給我這本書，書的作者Scott Kays也是一位CFP，本書介紹了五位他認為很優秀的基金經理人，以及他們的投資操作方式，這五位分別是：
Andy Stephens, Artisan Mid Cap Fund
Bill Nygren, Oakmark Fund
Christopher C. Davis, Selected American Shares
Bill Fries, Thornburg Value Fund
John Calamos Sr, Calamos Growth Fund
Scott並整理出作為這些經理人的五個成功重點：
1. 投資而不投機
2. 發展出自己有明確定義的投資哲學
3. 每次都依據相同一致的方式來分析股票
4. 祇投資在高品質的公司上
5. 當公司股價低於或等於公司的公平價值時才買進

幾乎變成Fear Factor

昨天下午黃昏時候，想說趁著太陽下山前，天氣比較不熱的時候去騎個腳踏車，當作本週末的小小休閒時刻，才要出門發現我生疏的騎術，居然讓我的捷安特腳踏車給（落鏈）了，修好我的小藍(捷安特腳踏車)後，我也滿手黑色的油污。

騎到關渡平原上的腳踏車道之後，第二個問題又來了，人覺得舒服的黃昏時刻，好像蟲子也覺得很舒服，一路上迎風而來都是小蟲子，打在臉上刺刺的，很擔心它們跑到我的鼻子或嘴裏，幾乎要變成Fear Factor的遊戲。不久，發覺天黑的比我想像的快，只好開始回頭，這時感到眼睛一痛，不知名的東西跑到我的左眼中，很不舒服，趕緊停下，想說我滿手油污也不敢去揉，幸好還有帶瓶水，用礦泉水沖洗一下左眼。

忍著眼睛的不適，回到家中沖洗，洗乾淨手之後，想要揉一下眼睛，還是覺得有點不適，之後又點了一些眼藥水，好像感覺好多了。沒想到今晨醒來，邊上網，好像覺得沒睡飽，邊揉一下眼睛，竟然發現我的眼屎裡有個像是種子的黑色不明物，嚇了我一大跳，我想這大概就是昨天黃昏時飛進我左眼中的傢伙吧。

突然感覺人生的風險真是隨時都有可能發生，像美國紐奧良受颶風侵襲的慘劇，也許不會發生在台北市上，但也有可能會是其他種類的悲劇，我們真的需要為可能發生的危險，事先做好風險規劃與管理。

你相信富貴在天嗎？

有些人相信一個人一生所賺的錢是一定的，上天或上帝在你出生時就為你設定好了，你相信富貴在天嗎？前幾天我在電視HBO上看到一部講武士的電影，當武士要出發去打一場軍力懸殊，處於極端劣勢的戰爭時，其中一位武士問另一位武士說：「你相信人生在世的命運是天註定的嗎？」武士回答說：「我相信人應該盡自己全力去做，直到天註定的命運對我宣判的那一刻。」

我們不知道上天或上帝到底是不是確實存在，以及祂是不是已經為我們設定好這一生的財富了，但我們能做的是盡量的努力與安排，做好投資理財的規劃，努力做好我們自己這邊的工作，讓上帝做好祂的工作。不論你是否找一位理財規劃師幫助你的退休金規劃，我相信做好自己的理財規劃是我們自己這邊該做工作。

你會上網投保電子保單嗎？

金管會核准四種保險商品可以用電子保單取代傳統的紙本保單，這四種保險種類為：旅行平安保險、傷害保險、傳統型定期人壽保險與傳統型年金保險。對消費者而言多了一種選擇，將來一旦保險公司設計好網站，消費者只要上網輸入身份證字號等基本資料，再用心用卡刷卡支付，馬上就能讓保單生效，比傳統的業務員推銷型式，將要簡便快速許多，但是是否會比較便宜，則還很難說，網路系統需要建制成本維護成本，但保險公司花大錢建了系統，並不表示消費者就會主動上網來投保，保險公司還是需要花費網路廣告，或是以網路業務聯盟的行銷機制，才能吸引網路族的目光。對保險公司而言，這將是一個全新的銷售管道，也可能是個沒人開拓過的新市場，而大多數保險公司對要在網路上如何做好行銷，其實並沒有足夠的經驗，還有很多需要摸索的時間。

金管會核准國泰一號不動產投資信託基金

金管會核准國內的第二個REITs(Real Estate Investment Trusts) 國泰一號，包含飯店、百貨與辦公大樓等三個不同種類的不動產，分別是台北喜來登大飯店(75%)、台北西門大樓(13%)及台北中華大樓(12%)，基本上集中在台北市西區，和目前台北市往東區發展的趨勢有點相反，喜來登大飯店由於鄰近立法院頗受政界人物喜歡，也是台北老牌的飯店，獲利與繳交租金應該風險不高，台北西門大樓位居西門町核心區域，在誠品的經營下應該也能準時交租，台北中華大樓的風險就比較大一點，中華路由於捷運開通後，乘坐公車者減少，整條中華路商機並不顯著，這棟台北中華大樓也沒有完全出租出去，算是這個基金所投資的不動產中風險較高的一個，如果可以選擇這棟台北中華大樓建築賣像並不好，不知為何國泰要將它列入自己第一檔的不動產投資信託基金之中，萬一打壞形象就虧大了。基金預定募集總價一百三十九億三千萬元，中華信評長期twA-，預計報酬率在4.15%。和富邦一號之前舉債投資中崙大樓後的預定報酬率4.63%比較略低，但是也有25%的舉債空間，也許將來也會再融資買進新大樓以提升報酬率。

八月免費的理財規劃服務

上班族投資理財網在八月底推出免費的理財規劃服務，名額為兩名，以在網頁上留言的順序為準，請先在此留言報名，然後再寄信到pojen.huang(at)gmail.com，請在信件主旨上註明：八月免費理財規劃服務，請於信件中附上聯絡電話，以便約定面談時間與地點。(服務範圍以能到台北市區面談的人為限。)

五個投資理財相關的部落格

除了我自己的上班族投資理財網站，響應0831BLOGGER日的提議，來推一下這五個投資理財相關的部落格。希望網路上繁體中文的部落格能有更多人參與，有更多不同的投資理財相關部落格，增進大家對理財的多元化思考。

TimS的理財規劃園地
其實人生理財沒有絕對的真理。利用這個園地分享個人對於人生理財的看法，也歡迎您的意見。

自投羅網
自由文字工作者羅耀宗經營的專業個人網站。

布大俠的股林秘笈

企管與投資的觀念

小銘異言堂
學外交的，卻踏進了新聞的領域；想跑體育，卻沈浸在財經的世界；不想發胖，卻受不了美食的誘惑；懶得走路，卻喜歡到各地去看看；在這裡，沒有鏗鏘之言，也沒有詼諧言論，只有我的隨想～


BlogDay2005

面對投資資產縮水

如果你在上個月開始投入股市，現在的投資資產市值，應該是有些縮水了，面對投資資產縮水時，應該要如何做好自己的心理建設呢？如何自處是長期投資股票市場能否成功的重要課題，沒有一位長時間在股票市場中的投資者不曾面對這個問題，當你投資的資產市值縮水，投資報酬率是負數時，到底要怎麼辦？

我們可以來參考一下專業人士會如何看待他們投資報酬率為負的時期，美國加州公務人員退休基金CALPERS在2001年6月的年報中公佈，由於股市下跌，該年資產淨值縮水7.2%。

Clearly, our performance for the fiscal year interjected a sense of reality into
what has been a fairytale environment in the equity markets. Equity market
returns in particular have been abnormally high in recent years and a return to
more normal conditions was expected. We have always known that we would have to
give back some of the spectacular stock market returns, and we have planned for
this event by maintaining a well diversified investment portfolio.

當我們投資遇到資產市值縮水的時候，可以學習這個態度，就是要體認，有時候我們必須還給市場一些報酬率，股票市場總是會有下跌的時候，不可能永遠有超高水準的股市報酬率，而是要為股票市場下跌預做準備，準備的方式就是維持一個充分分散的投資組合。

Gossip Serves a Purpose

八卦也有它的價值，在一個團體中，難免有些八卦在散佈，有時八卦也有它的價值，股票市場也常常有許多八卦，散佈哪家公司有財務問題，哪家公司有產品品質問題等等，當然太多八卦可能造成負面的影響，太少八卦也是一個警訊，八卦有時是種團體的自我保護機制，團體中有時就是從八卦中去發覺出問題，避免新加入者的問題擴大。股票市場的八卦也有趨吉避兇的用途，有時候一些壞的八卦流言，往往是弊案或掏空案被發現的原因。一個股票市場完全沒有八卦反而會失去提早發現問題，維護正常股票市場運轉的機會。